Vàng trụ vững trên 4.400 USD giữa sức ép lãi suất và rủi ro Iran

Giằng co giữa hai thế lực đối nghịch

Giá vàng đang trải qua phiên giảm thứ hai liên tiếp, nhưng mức giảm chỉ khoảng 0,76% so với phiên trước, cho thấy lực bán chưa thực sự áp đảo. Việc giữ vững trên ngưỡng 4.400 USD trong bối cảnh đồng USD mạnh lên nhờ số liệu việc làm tích cực là một tín hiệu quan trọng, phản ánh vai trò trú ẩn của kim loại quý vẫn đang được duy trì.

Bức tranh hiện tại là cuộc giằng co giữa hai yếu tố: một bên là kỳ vọng Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) có thể tăng lãi suất trở lại, tạo áp lực lên vàng vốn không trả lãi; một bên là căng thẳng địa chính trị leo thang tại eo biển Hormuz, thúc đẩy nhu cầu trú ẩn an toàn. Điều đáng chú ý là cả hai yếu tố này đều đang hỗ trợ đồng USD, khiến vàng phải chịu sức ép kép.

Số liệu việc làm Mỹ thay đổi cục diện kỳ vọng lãi suất

Báo cáo Nonfarm Payrolls (NFP) tháng 8 công bố cuối tuần trước đã gây bất ngờ lớn khi cho thấy nền kinh tế Mỹ tạo thêm 162.000 việc làm, vượt xa mức dự báo 56.000. Tỷ lệ thất nghiệp giữ nguyên ở 4,1%, trong khi tăng trưởng tiền lương hằng năm giảm nhẹ từ 3,2% xuống 3,1%. Dữ liệu này củng cố quan điểm rằng thị trường lao động Mỹ vẫn vững chắc, qua đó làm tăng khả năng Fed sẽ thắt chặt chính sách tiền tệ hơn nữa.

Tuy nhiên, phát biểu của Thống đốc Fed Christopher Waller hôm thứ Năm vừa qua lại cho thấy một góc nhìn thận trọng hơn, khi ông nghiêng về việc giữ nguyên lãi suất nếu dữ liệu lạm phát tiếp tục hạ nhiệt. Sự khác biệt trong quan điểm giữa các quan chức Fed khiến thị trường đặc biệt nhạy cảm với các chỉ số giá sắp công bố trong tuần này, đặc biệt là PPI và CPI. Nếu lạm phát tăng nóng hơn dự kiến, khả năng Fed tăng lãi suất sẽ rõ ràng hơn, gây áp lực mạnh lên vàng; ngược lại, nếu số liệu yếu, kim loại quý có thể bật tăng trở lại.

Rủi ro Iran và dầu mỏ: con dao hai lưỡi

Căng thẳng giữa Mỹ và Iran tại eo biển Hormuz đang leo thang nghiêm trọng. Mỹ tấn công ba tàu chở dầu của Iran hôm thứ Bảy, trong khi Lực lượng Vệ binh Cách mạng Hồi giáo Iran tuyên bố đã nhắm mục tiêu vào sáu tàu thuyền để trả đũa. Những cuộc tấn công qua lại này làm dấy lên lo ngại về an ninh hàng hải tại tuyến đường vận chuyển dầu quan trọng nhất thế giới, đẩy giá dầu tăng cao và làm gia tăng rủi ro lạm phát.

Về mặt lý thuyết, rủi ro địa chính trị thường thúc đẩy dòng tiền chảy vào vàng như một tài sản trú ẩn. Tuy nhiên, trong bối cảnh hiện tại, đồng USD lại được hưởng lợi nhiều hơn từ vai trò trú ẩn truyền thống, đặc biệt khi kỳ vọng Fed tăng lãi suất đang gia tăng. Điều này tạo ra một nghịch lý: vàng không nhận được sự hỗ trợ rõ ràng từ rủi ro địa chính trị như thường lệ, mà còn phải đối mặt với sức ép từ chính đồng tiền mà nhà đầu tư đang tìm đến.

Phân tích kỹ thuật: xu hướng tăng vẫn còn nguyên

Nhìn vào biểu đồ kỹ thuật, vàng vẫn đang giao dịch trên đường EMA 200 ngày quanh mốc 4.318 USD và mức thoái lui 50% của sóng tăng tháng 7-8 tại khoảng 4.324 USD. Điều này cho thấy xu hướng tăng dài hạn vẫn còn nguyên vẹn, mặc dù các chỉ báo động lượng đã hạ nhiệt. Chỉ báo MACD đã chuyển sang vùng âm, trong khi RSI dao động quanh mức 51, ngụ ý giai đoạn điều chỉnh tích lũy hơn là sự đảo chiều hoàn toàn.

Về phía kháng cự, mức 38,2% Fibonacci tại 4.411 USD là rào cản gần nhất; nếu vượt qua, giá có thể hướng tới vùng 4.519 USD và xa hơn là đỉnh chu kỳ quanh 4.693 USD. Ở chiều ngược lại, hỗ trợ mạnh nằm tại vùng 4.324-4.318 USD, nơi hội tụ của EMA 200 và mức thoái lui 50%. Nếu bị phá vỡ, giá có thể lùi về 4.237 USD và sâu hơn là 4.113 USD trước khi lực mua quay trở lại.

Những gì cần theo dõi tiếp theo

Tuần này, thị trường sẽ dồn sự chú ý vào hai chỉ số lạm phát quan trọng của Mỹ: PPI công bố vào thứ Năm và CPI vào thứ Sáu. Các con số này sẽ là chìa khóa quyết định hướng đi tiếp theo của vàng. Ngoài ra, diễn biến địa chính trị tại Trung Đông, đặc biệt là phản ứng của Iran và các bên liên quan, cũng sẽ là yếu tố không thể bỏ qua. Nhà giao dịch cần theo dõi sát sao các mốc kỹ thuật quan trọng và chuẩn bị cho khả năng biến động mạnh khi dữ liệu được công bố.