Aramco chuyển tải ngoài Hormuz: giữ dòng dầu sang Trung Quốc, đẩy chi phí vận tải lên cao

Aramco chuyển hướng chiến lược: chuyển tải ngoài Hormuz

Khi eo biển Hormuz vẫn là điểm nghẽn địa chính trị, Saudi Aramco đã triển khai một giải pháp logistics mới để duy trì dòng dầu sang châu Á: chuyển tải giữa tàu chở dầu (ship-to-ship transfer) ngay bên ngoài eo biển. Theo dữ liệu vận tải, các tàu chở dầu Saudi đã đi qua Hormuz với hệ thống định vị tắt, sau đó chuyển hàng sang tàu khác tại Fujairah (UAE) hoặc Sohar (Oman). Người mua nhận dầu mà không cần đưa tàu của mình vào khu vực rủi ro.

Aramco đã mở bán dầu Arab Medium và Arab Heavy theo hình thức này trong tuần thứ hai liên tiếp. Hai tàu VLCC chở tổng cộng 4 triệu thùng dầu Saudi đang hướng đến Trung Quốc sau khi nhận hàng qua chuyển tải tại Sohar, dự kiến cập cảng Ninh Ba ngày 15/9 và Trạm Giang ngày 12/9, đều cho Sinopec. Đây là dấu hiệu cho thấy Trung Quốc vẫn là khách hàng lớn nhất của Saudi, bất chấp căng thẳng leo thang ở Trung Đông.

Cơ chế vận hành và tác động đến giá dầu

Mô hình chuyển tải chia hành trình thành hai chặng: Aramco chịu trách nhiệm đưa dầu qua Hormuz, sau đó bàn giao cho người mua bên ngoài eo biển. Điều này giúp Aramco kiểm soát rủi ro an ninh, nhưng đồng thời làm tăng chi phí logistics. Phí thuê tàu chở dầu và chi phí bảo hiểm cho các chuyến đi qua Hormuz đã tăng đáng kể, phản ánh qua giá dầu Brent và WTI duy trì ở mức cao.

Giá dầu hiện đang tiến gần mốc 100 USD/thùng, theo các báo cáo gần đây. Việc Aramco phải sử dụng thêm tàu trung chuyển và kéo dài thời gian giao hàng khiến chi phí vận tải tăng, từ đó đẩy giá dầu giao ngay lên cao hơn. Tuy nhiên, chiến lược này giúp tránh gián đoạn nguồn cung lớn, vốn có thể đẩy giá vượt xa mốc 100 USD. Thị trường đang theo dõi sát sao liệu các nhà xuất khẩu khác như Iraq, UAE có noi theo Aramco hay không, vì điều đó sẽ ảnh hưởng đến tổng cung và biến động giá.

Tác động vòng hai lên lạm phát và đồng tiền hàng hóa

Giá dầu cao hơn do chi phí logistics tăng có tác động vòng hai lên lạm phát toàn cầu. Chi phí năng lượng tăng sẽ đẩy giá hàng hóa và dịch vụ, gây áp lực lên các ngân hàng trung ương trong việc duy trì chính sách thắt chặt. Điều này đặc biệt quan trọng với các nước nhập khẩu dầu như Ấn Độ, Nhật Bản, và cả Trung Quốc – nơi lạm phát đang có dấu hiệu tăng trở lại.

Đối với các đồng tiền hàng hóa, CAD và AUD có thể hưởng lợi từ giá dầu cao, nhưng mức độ phụ thuộc vào cán cân thương mại và chính sách tiền tệ. Canada là nước xuất khẩu dầu lớn, nên giá dầu tăng thường hỗ trợ CAD. Tuy nhiên, nếu căng thẳng leo thang gây suy giảm tăng trưởng toàn cầu, CAD và AUD có thể chịu áp lực ngược lại. Đồng NOK cũng nhạy cảm với giá dầu, nhưng nền kinh tế Na Uy ít phụ thuộc vào xuất khẩu dầu hơn Canada.

Theo dõi tiếp: dữ liệu tồn kho và cán cân thương mại Mỹ

Trong ngày 27/8, thị trường sẽ chú ý đến số liệu tồn kho bán lẻ và bán buôn của Mỹ, cùng cán cân thương mại hàng hóa sơ bộ. Nếu tồn kho giảm mạnh, có thể phản ánh nhu cầu nội địa mạnh, hỗ trợ giá dầu. Cán cân thương mại thâm hụt rộng hơn có thể gây áp lực lên USD, nhưng DXY hiện đang tăng nhẹ.

Ngoài ra, cán cân vãng lai của Canada (dự báo cải thiện từ -7.2 tỷ CAD lên -2 tỷ CAD) có thể củng cố CAD nếu số liệu tốt hơn kỳ vọng. Nhà giao dịch nên theo dõi phản ứng của giá dầu và tỷ giá CAD/USD sau dữ liệu, cũng như các diễn biến mới từ Aramco và tình hình Hormuz.