Trump phủ nhận đàm phán với Iran: tín hiệu cứng rắn mới có thể đẩy giá dầu và vàng lên, thị trường cần định giá lại rủi ro địa chính trị

Phủ nhận đàm phán: Bài toán cũ nhưng chưa có lời giải

Tối 18/8 theo giờ Việt Nam, Tổng thống Mỹ Donald Trump đăng trên Truth Social rằng không có cuộc đàm phán nào đang diễn ra hoặc được lên lịch với Iran, đồng thời khẳng định phong tỏa hải quân của Mỹ vẫn có hiệu lực đầy đủ, eo biển Hormuz mở cửa và mọi thủy lôi đã được gỡ bỏ. Tuyên bố này không thực sự mới, bởi các cuộc đàm phán Mỹ-Iran đã rơi vào bế tắc nhiều tuần qua dù ban đầu có chút lạc quan. Tuy nhiên, thông điệp cứng rắn từ Tổng thống Mỹ vẫn tạo ra phản ứng tức thời trên thị trường: giá dầu tăng vọt, chứng khoán chịu áp lực, nhưng các mức biến động nhanh chóng bị thu hẹp khi giới đầu tư nhận ra tình hình thực chất không đổi.

Kênh truyền dẫn: Dầu mỏ và lạm phát kỳ vọng

Rủi ro địa chính trị từ căng thẳng Mỹ-Iran tác động đến thị trường tài chính chủ yếu qua kênh giá dầu và kỳ vọng lạm phát. Việc Trump phủ nhận đàm phán củng cố khả năng phong tỏa hải quân kéo dài, khiến nguồn cung dầu từ khu vực vùng Vịnh tiếp tục bị đe dọa. Dữ liệu thị trường cho thấy giá vàng hiện ở mức 4.393,75 USD/ounce (-0,50%), trong khi DXY đứng ở 99,563 (-0,02%). Sự đi ngang của đồng đô la và vàng giảm nhẹ cho thấy thị trường chưa thực sự định giá rủi ro leo thang, có thể vì các tín hiệu trước đó đã được phản ánh.

Điểm đáng chú ý là lạm phát kỳ vọng vẫn tương đối ổn định. Kể từ khi Fed có xu hướng thắt chặt vào tháng 6, tỷ lệ lạm phát kỳ vọng 5 năm không biến động mạnh dù giá dầu tăng. Điều này cho thấy thị trường tin rằng Fed sẽ kiểm soát được lạm phát, nhưng nếu căng thẳng Iran kéo dài, rủi ro lạm phát có thể buộc Fed phải hành động mạnh tay hơn, ảnh hưởng đến tăng trưởng.

Tác động đến tài sản: Vàng và dầu có thể hưởng lợi nếu rủi ro được định giá lại

Hiện tại, giá vàng giảm nhẹ và đồng đô la ổn định, cho thấy thị trường đang trong trạng thái chờ đợi. Tuy nhiên, nếu tình hình leo thang, vàng có thể quay lại vai trò trú ẩn an toàn. Giá dầu cũng có dư địa tăng nếu phong tỏa thực sự cản trở vận chuyển qua Hormuz. Các cặp tiền tệ như EUR/USD (1,1585) và USD/JPY (159,521) ít biến động, phản ánh dòng vốn chưa dịch chuyển rõ ràng.

Mức độ định giá hiện tại có thể chưa phản ánh đầy đủ kịch bản xấu. Thị trường dường như đang bám vào giả định rằng cả hai bên sẽ tránh leo thang toàn diện, nhưng tuyên bố mới của Trump cho thấy lập trường cứng rắn vẫn được duy trì. Nếu có thêm các sự kiện như Iran đáp trả quân sự hoặc các cuộc tấn công vào tàu chở dầu, giá dầu và vàng có thể bứt phá.

Theo dõi tiếp: Phản ứng từ Iran và dữ liệu kinh tế Mỹ

Người giao dịch nên theo dõi phản ứng chính thức từ Iran trong những ngày tới, cùng với các báo cáo về hoạt động hải quân tại eo biển Hormuz. Bên cạnh đó, lịch kinh tế Mỹ trong ngày có các chỉ số như giấy phép xây dựng và số nhà khởi công, nhưng quan trọng hơn là các bài phát biểu của quan chức Fed về lộ trình lãi suất. Nếu lạm phát kỳ vọng bắt đầu tăng trở lại, thị trường sẽ phải điều chỉnh kỳ vọng về chính sách tiền tệ, tạo ra biến động lớn hơn cho đồng đô la và vàng.