Trump hoãn thuế 50% với Canada thêm ba ngày: USD/CAD giảm nhẹ nhưng rủi ro vẫn ở phía trước

Thoáng chốc thở phào, nhưng chưa phải là hết căng thẳng

Chưa đầy hai giờ trước khi mức thuế 50% áp lên gần 20 tỷ USD (tương đương 28 tỷ CAD) hàng hóa Canada có hiệu lực, Tổng thống Mỹ Donald Trump bất ngờ tuyên bố hoãn áp dụng thêm ba ngày. Lý do được đưa ra là hai nước đã tiến gần tới một thỏa thuận, dù vẫn còn phải hoàn tất các văn bản cuối cùng. Thị trường phản ứng tích cực trong ngắn hạn, nhưng mức độ phản ứng khá dè dặt, cho thấy giới đầu tư chưa vội ăn mừng.

USD/CAD giao dịch quanh vùng 1.3650, giảm nhẹ khoảng 0.1% trong phiên Á, trong bối cảnh đồng USD nói chung cũng yếu đi (DXY giảm 0.06%). Vàng tăng 0.53% lên 4357 USD/ounce, phản ánh dòng tiền vẫn tìm đến nơi trú ẩn an toàn, một dấu hiệu cho thấy rủi ro địa chính trị chưa hề biến mất.

Kênh truyền dẫn tới thị trường: từ kỳ vọng tăng trưởng đến dòng vốn

Các mức thuế mới, nếu được áp dụng, sẽ ảnh hưởng trực tiếp đến hàng loạt ngành hàng như rượu vang, sữa, xi măng, quần áo và thiết bị khúc côn cầu. Chúng chồng lên các mức thuế hiện hành đối với thép, nhôm, ô tô và gỗ xẻ. Hậu quả kinh tế có thể lan rộng: Phòng Thương mại Mỹ cảnh báo thuế cao hơn sẽ gây tổn hại cho cả hai nền kinh tế, đẩy chi phí cho các gia đình Mỹ, làm gián đoạn chuỗi cung ứng và đe dọa 13 triệu việc làm phụ thuộc vào thương mại theo USMCA.

Đối với USD/CAD, kênh truyền dẫn chính là qua kỳ vọng tăng trưởng và chính sách tiền tệ. Nếu thỏa thuận đạt được, rủi ro suy thoái ở Canada giảm bớt, hỗ trợ đồng CAD. Ngược lại, nếu đàm phán đổ vỡ, CAD sẽ chịu áp lực lớn, đẩy USD/CAD lên cao. Hiện tại, thị trường dường như đang định giá xác suất thành công khá cao, nhưng mức giảm của USD/CAD còn hạn chế, cho thấy vẫn còn nhiều hoài nghi.

Những điểm nghẽn chưa được gỡ

Các cuộc đàm phán vẫn vướng mắc ở nhiều vấn đề quan trọng. Một trong số đó là thuế quan đối với ô tô: Mỹ muốn giảm thuế từ 25% xuống 15%, nhưng chỉ áp dụng cho xe có hàm lượng sản xuất tại Mỹ cao. Canada thì muốn phạm vi rộng hơn. Ngoài ra, Mỹ yêu cầu Canada dỡ bỏ thuế trả đũa đối với ô tô Mỹ, điều chỉnh hạn ngạch sữa để tạo điều kiện cho phô mai Mỹ, và gỡ bỏ lệnh cấm bán rượu Mỹ ở các tỉnh bang – vốn do chính quyền tỉnh kiểm soát, không phải liên bang.

Điểm đáng chú ý là ông Trump còn đề cập đến việc hồi sinh đường ống Keystone XL, vốn bị chặn dưới thời Obama và Biden. Nếu được khôi phục, đường ống này có thể vận chuyển 830.000 thùng dầu mỗi ngày từ Alberta đến Mỹ, ảnh hưởng đến thị trường năng lượng và có thể tác động đến CAD – đồng tiền nhạy cảm với giá dầu.

Phản ứng của thị trường: khiêm tốn và thận trọng

Mặc dù tin hoãn thuế được coi là tích cực, USD/CAD chỉ giảm nhẹ. Điều này cho thấy thị trường đã lường trước khả năng này, hoặc vẫn còn lo ngại về khả năng đạt được thỏa thuận cuối cùng. Đồng CAD cũng được hỗ trợ bởi giá dầu tăng nhẹ, nhưng mức tăng không đáng kể.

Trên thị trường ngoại hối rộng hơn, đồng USD yếu đi nhẹ, với EUR/USD tăng 0.06% lên 1.1582, USD/JPY giảm 0.10% xuống 159.44. Vàng tăng vững, cho thấy nhà đầu tư vẫn giữ trạng thái phòng thủ. Tâm lý chung là chờ đợi thêm thông tin từ các cuộc đàm phán.

Theo dõi tiếp những gì?

Trong ba ngày tới, giới giao dịch cần theo dõi sát sao các tín hiệu từ Washington và Ottawa. Các cuộc điện đàm giữa Trump và Thủ tướng Carney, cùng các tuyên bố từ phía đàm phán, sẽ là chìa khóa. Ngoài ra, dữ liệu kinh tế Mỹ như tồn kho dầu thô API và EIA trong ngày có thể tác động đến giá dầu, từ đó ảnh hưởng đến CAD. Bài phát biểu của Chủ tịch ECB Lagarde cũng đáng chú ý vì có thể ảnh hưởng đến đồng EUR, gián tiếp tác động đến chỉ số DXY.

Nếu thỏa thuận đạt được, USD/CAD có thể giảm sâu hơn, nhưng nếu đàm phán thất bại, cặp tiền này có thể bật tăng mạnh. Vùng kháng cự gần nhất quanh 1.3700, hỗ trợ tại 1.3600. Sự biến động có thể gia tăng khi thời hạn mới đến gần.