AfD dẫn đầu thăm dò tại Đức: Eurozone đối mặt rủi ro chính sách mới

AfD vươn lên: Tín hiệu cảnh báo cho Eurozone

Theo phân tích của ING, việc đảng AfD (Alternative für Deutschland) trở thành đảng lớn nhất tại Đức theo thăm dò dư luận đang đặt ra một câu hỏi lớn cho thị trường tài chính: điều gì sẽ xảy ra với chính sách kinh tế và đồng euro nếu đảng này nắm quyền? Dù các cuộc thăm dò không phản ánh trực tiếp khả năng cầm quyền, nhưng sự trỗi dậy của AfD phản ánh sự dịch chuyển chính trị sâu sắc tại nền kinh tế lớn nhất châu Âu.

Điểm mấu chốt mà giới phân tích nhấn mạnh là sự mơ hồ trong chính sách kinh tế của AfD. Cương lĩnh liên bang 2025 của đảng này vẫn còn hiệu lực, trong đó có cả một chương yêu cầu Đức rời khỏi euro, quay trở lại đồng tiền quốc gia, hồi hương vàng và 'lưu thông hóa' Target-2. Tuy nhiên, một tài liệu gần đây của nhóm nghị sĩ AfD lại có những điều chỉnh, cho thấy sự thiếu nhất quán rõ rệt. Thị trường đang phải đối mặt với một 'hộp đen' chính sách: không ai biết chắc AfD sẽ theo đuổi đường lối nào nếu lên nắm quyền ở cấp bang hoặc liên bang.

Kênh truyền dẫn tới thị trường tài chính

Rủi ro chính trị từ Đức có thể lan tỏa qua nhiều kênh. Trước hết là kênh kỳ vọng chính sách: nếu AfD có khả năng tham gia chính phủ, các nhà đầu tư sẽ bắt đầu định giá lại rủi ro phá vỡ liên minh tiền tệ, dẫn đến bán tháo trái phiếu chính phủ các nước ngoại vi và gây áp lực lên đồng euro. Thứ hai, sự bất ổn về chính sách kinh tế có thể làm suy giảm niềm tin doanh nghiệp, ảnh hưởng đến đầu tư và tăng trưởng của Đức – đầu tàu kinh tế khu vực.

Hiện tại, EUR/USD đang giao dịch quanh mức 1.16691, tăng nhẹ 0.05% trong ngày, cho thấy thị trường chưa phản ứng mạnh với tin tức này. Điều này có thể do các cuộc thăm dò chưa phản ánh khả năng AfD thực sự nắm quyền, hoặc do tâm lý thận trọng trước các dữ liệu kinh tế quan trọng của Eurozone sắp công bố, như chỉ số niềm tin tiêu dùng và IFO.

Phản ứng của thị trường và các mức giá cần theo dõi

Dù vậy, giới phân tích cho rằng thị trường đang đánh giá thấp rủi ro này. Sự trỗi dậy của AfD có thể tạo ra áp lực giảm giá cho EUR/USD trong trung hạn, đặc biệt nếu các cuộc thăm dò tiếp tục cho thấy đảng này gia tăng ảnh hưởng. Các mức hỗ trợ quan trọng cho EUR/USD có thể là 1.1600 và 1.1500, trong khi kháng cự gần nhất là 1.1700.

Bên cạnh đó, đồng USD cũng có thể được hưởng lợi từ dòng vốn trú ẩn an toàn nếu căng thẳng chính trị tại châu Âu leo thang. Chỉ số DXY hiện ở mức 98.963, và nếu rủi ro chính trị gia tăng, chỉ số này có thể tiến lên vùng 99.50.

Kết luận và điều cần theo dõi

Sự trỗi dậy của AfD là một yếu tố rủi ro không thể bỏ qua đối với Eurozone. Thị trường sẽ cần theo dõi sát sao các cuộc thăm dò tiếp theo, cũng như bất kỳ tín hiệu nào từ AfD về chính sách kinh tế cụ thể. Ngoài ra, các cuộc bầu cử cấp bang sắp tới có thể là thước đo quan trọng cho thấy mức độ ủng hộ thực tế của đảng này. Các nhà giao dịch nên chú ý đến biến động của cặp EUR/USD và trái phiếu chính phủ Đức, cũng như các bình luận từ các quan chức ECB về rủi ro chính trị.