Zhibao huy động 154,7 triệu USD bằng Bitcoin: tín hiệu mới cho dòng vốn tổ chức châu Á

Zhibao và mô hình huy động vốn bằng Bitcoin

Zhibao Technology, công ty InsurTech niêm yết trên Nasdaq có trụ sở tại Thượng Hải, vừa chốt thương vụ gọi vốn trị giá 154,7 triệu USD, trong đó nhà đầu tư thanh toán hoàn toàn bằng 2.380 Bitcoin chuyển trực tiếp vào ví công ty. Mức giá tham chiếu 65.000 USD/BTC được neo theo thị trường ngày 30/7, cho thấy các nhà đầu tư chấp nhận một định giá cụ thể trong bối cảnh biến động.

Điểm đáng chú ý không nằm ở con số, mà ở cấu trúc: Zhibao không bán cổ phiếu để lấy tiền mặt rồi mua Bitcoin như chiến lược phổ biến của các công ty kho bạc số, mà nhận trực tiếp tài sản số vào bảng cân đối kế toán. Điều này tạo ra sự khác biệt về mặt dòng vốn: thay vì tạo áp lực mua trên sàn giao dịch, số Bitcoin này được chuyển thẳng từ nhà đầu tư sang công ty, giảm thiểu tác động đến giá thị trường và thể hiện sự tin tưởng dài hạn của nhóm cổ đông mới.

Bối cảnh thị trường và dòng vốn tổ chức châu Á

Thương vụ diễn ra trong bối cảnh đồng USD suy yếu (DXY giảm 0,79% xuống 98,858) và vàng tăng mạnh 3,68% lên 4.493 USD/oz – tín hiệu cho thấy nhà đầu tư đang tìm kiếm các kênh trú ẩn và tài sản phi pháp định. Bitcoin, với vai trò là tài sản số có nguồn cung giới hạn, đang được các công ty châu Á xem như một công cụ phòng ngừa lạm phát và suy yếu tiền tệ.

Zhibao không đơn độc. Metaplanet của Nhật Bản đang góp 2.100 BTC (khoảng 132 triệu USD) vào một quỹ kho bạc tại Mỹ, trong khi các quỹ ETF Bitcoin giao ngay tiếp tục thu hút dòng vốn từ các nhà đầu tư tổ chức. Sự xuất hiện của các công ty Trung Quốc – dù phải đối mặt với chính sách cấm giao dịch crypto trong nước – cho thấy dòng vốn châu Á vẫn tìm cách tiếp cận Bitcoin thông qua các thị trường quốc tế, đặc biệt khi khung pháp lý tại Mỹ và châu Âu ngày càng rõ ràng hơn.

Rạn nứt trong chiến lược kho bạc số

Tuy nhiên, không phải mọi mô hình kho bạc số đều thành công. Strategy (trước đây là MicroStrategy), công ty tiên phong, đã tạm dừng mua Bitcoin hàng tuần và bắt đầu bán một phần tài sản nắm giữ để tài trợ cho cổ tức và mua lại cổ phiếu. Công ty này gần đây huy động 334 triệu USD bằng cách phát hành cổ phiếu mà không đụng đến lượng Bitcoin, cho thấy sự thận trọng hơn sau khi giá Bitcoin biến động mạnh. Một số công ty mới tham gia cũng bắt đầu thoái vốn hoàn toàn khi chiến lược này không còn hấp dẫn.

Sự khác biệt của Zhibao nằm ở chỗ công ty không vay nợ hay pha loãng cổ phiếu để mua Bitcoin, mà dùng chính tài sản số như một kênh huy động vốn. Điều này giúp giảm rủi ro thanh khoản và áp lực tài chính, nhưng vẫn chịu rủi ro từ biến động giá Bitcoin trên bảng cân đối kế toán. Nếu giá giảm sâu, giá trị tài sản của công ty sẽ bị ảnh hưởng, tương tự như các công ty kho bạc số khác.

Tác động đến thị trường và góc nhìn giao dịch

Đối với nhà giao dịch, thương vụ này không trực tiếp tạo ra lực mua trên sàn, nhưng nó góp phần củng cố câu chuyện về việc Bitcoin trở thành tài sản chiến lược của doanh nghiệp. Dòng vốn từ các công ty châu Á, dù nhỏ lẻ, đang bổ sung vào nguồn cầu dài hạn trong bối cảnh nguồn cung mới từ thợ đào giảm sau halving. Ngoài ra, việc Zhibao sẽ nộp bản đăng ký phát hành lại với SEC trong vòng 45 ngày có thể mở ra cơ hội cho các nhà đầu tư tổ chức Mỹ tham gia, tạo thêm tính thanh khoản cho cổ phiếu và gián tiếp thúc đẩy sự chấp nhận Bitcoin.

Theo dõi tiếp

Nhà giao dịch nên theo dõi diễn biến giá Bitcoin quanh vùng 65.000 USD – mức tham chiếu của thương vụ – và phản ứng của thị trường sau khi biên bản FOMC được công bố vào rạng sáng 20/8. Nếu Cục Dự trữ Liên bang Mỹ phát tín hiệu ôn hòa, đồng USD có thể tiếp tục suy yếu, tạo điều kiện cho Bitcoin và vàng duy trì đà tăng. Ngoài ra, cần theo dõi động thái của các công ty kho bạc số khác, đặc biệt là việc Strategy bán Bitcoin có tiếp tục hay không, vì điều này có thể tạo áp lực cung lên thị trường.