Lạm phát Anh leo lên 2,9% do giá năng lượng: BoE có thể buộc phải đảo ngược lộ trình nới lỏng?

Lạm phát Anh quay đầu tăng: Năng lượng là thủ phạm chính

Dữ liệu CPI tháng 7 của Anh dự kiến công bố vào thứ Tư (19/8) sẽ cho thấy lạm phát tăng lên 2,9%, từ mức 2,6% của tháng 6 – mức thấp nhất trong 15 tháng. Nguyên nhân chủ yếu đến từ quyết định tăng trần giá năng lượng của Ofgem, khiến hóa đơn gas và điện trung bình của mỗi hộ gia đình tăng thêm 221 bảng/năm (tương đương 13%). Theo Investec, riêng yếu tố này đã đóng góp 0,5 điểm phần trăm vào chỉ số CPI tháng 7.

Mặc dù giá nhiên liệu động cơ có xu hướng giảm nhẹ, nhưng mức tăng từ giá năng lượng vẫn tạo ra áp lực mới lên ngân sách hộ gia đình, đồng thời làm phức tạp thêm triển vọng lãi suất. Điều này diễn ra trong bối cảnh tăng trưởng GDP quý II chỉ đạt 0,4%, cho thấy nền kinh tế đang chậm lại do chi phí vay cao và tác động từ cuộc chiến Iran.

Tác động đến chính sách tiền tệ của BoE

BoE đã duy trì lãi suất ở mức 5,25% trong các cuộc họp gần đây, với kỳ vọng sẽ bắt đầu nới lỏng vào cuối năm. Tuy nhiên, việc lạm phát tăng trở lại có thể buộc ngân hàng trung ương phải trì hoãn hoặc thậm chí đảo ngược lộ trình này. Các nhà phân tích tại Interactive Investor dự báo BoE có thể thực hiện một đợt tăng 25 điểm cơ bản trước cuối năm để kiềm chế rủi ro quá nhiệt và đưa lạm phát trở lại mục tiêu 2%.

Điều này trái ngược với kỳ vọng trước đó của thị trường về việc cắt giảm lãi suất. Nếu lạm phát tiếp tục tăng, BoE sẽ phải ưu tiên kiểm soát giá cả hơn là hỗ trợ tăng trưởng, gây áp lực lên đồng bảng Anh trong ngắn hạn.

Dự báo lạm phát thực phẩm và rủi ro El Nino

Lạm phát thực phẩm có thể giảm nhẹ trong tháng 7 do giá bán buôn từ cuối năm ngoái thấp hơn, nhưng dự kiến sẽ tăng trở lại vào cuối năm. Liên đoàn Thực phẩm và Đồ uống (FDF) cảnh báo rằng các đợt nắng nóng gần đây đang ảnh hưởng đến nguồn cung trái cây, rau và ngũ cốc, có thể đẩy giá tại siêu thị lên cao. Ngoài ra, hiện tượng El Nino có thể làm trầm trọng thêm áp lực giá, theo cảnh báo của Investec.

Chương trình Great British Summer Savings Scheme của chính phủ (giảm VAT cho các điểm tham quan gia đình và bữa ăn trẻ em đến tháng 9) có thể kìm hãm lạm phát một chút, nhưng không đủ để ngăn chỉ số chính đi xa hơn mục tiêu 2%.

Phản ứng thị trường và triển vọng GBP

Đồng bảng Anh đã phản ứng trái chiều trước dữ liệu này. GBP/USD hiện giao dịch quanh mức 1,2760, tăng nhẹ 0,1% trong phiên châu Âu, nhưng có thể chịu áp lực nếu BoE phát đi tín hiệu diều hâu. Ngược lại, nếu BoE giữ quan điểm ôn hòa, GBP có thể suy yếu so với USD và EUR.

Các nhà giao dịch cần theo dõi chặt chẽ bài phát biểu của các quan chức BoE sau khi dữ liệu CPI được công bố, cũng như báo cáo doanh số bán lẻ của Anh vào tuần tới. Mọi dấu hiệu về việc tăng lãi suất sẽ hỗ trợ GBP, trong khi sự do dự có thể đẩy GBP/USD xuống dưới mức hỗ trợ 1,2700.

Theo dõi tiếp

Sau số liệu CPI, thị trường sẽ hướng sự chú ý đến biên bản cuộc họp của BoE và các dữ liệu kinh tế Mỹ như chỉ số Empire State (công bố tối nay). Nếu lạm phát Anh tiếp tục tăng trong các tháng tới, khả năng BoE phải thắt chặt trở lại sẽ trở thành chủ đề chính, tạo ra biến động lớn cho cặp GBP/USD và GBP/JPY.