DXY vượt 101, vàng bốc hơi gần 2%: Khi Fed cứng rắn và dầu hạ nhiệt cùng lúc định hình lại toàn bộ bàn cờ

Bức tranh chung: Đồng đô la là tâm điểm của mọi câu chuyện

Phiên giao dịch hôm nay ghi nhận một sự dịch chuyển rõ rệt: dòng tiền đang quay trở lại với đồng đô la Mỹ. Chỉ số DXY tăng 0,48% lên 101,019, mức cao nhất trong nhiều tuần, trong khi đó làn sóng bán tháo diễn ra đồng loạt trên các tài sản trú ẩn và tiền tệ đối ứng.

Điều đáng chú ý là sự đồng thuận hiếm hoi giữa ba yếu tố: quan điểm diều hâu của Fed vẫn chưa hạ nhiệt, lợi suất trái phiếu Mỹ duy trì ở vùng cao, và rủi ro địa chính trị ở Trung Đông đang được thị trường định giá lại theo hướng bớt căng thẳng. Khi cả ba lực này cùng chiều, đồng bạc xanh trở thành nơi trú ẩn mặc định — và mọi thứ còn lại phải nhường bước.

Vàng là nạn nhân rõ nhất: giá kim loại quý giảm 1,69% về 4.284,21 USD/oz, đánh dấu phiên giảm mạnh nhất trong nhiều tuần. EUR/USD cũng không thoát khỏi áp lực khi lùi 0,42% về 1,13972, trong khi USD/JPY tiến thêm 0,55% lên 158,239 — ngưỡng mà giới giao dịch đang theo dõi sát sao vì khả năng can thiệp từ Bộ Tài chính Nhật Bản.

Điều đáng chú ý nhất: Vàng mất ngưỡng 4.300 USD khi lợi suất thực lên tiếng

Sự sụt giảm 1,69% của vàng không đơn thuần là điều chỉnh kỹ thuật. Cơ chế đằng sau là sự kết hợp của ba lực: DXY vượt 101, lợi suất trái phiếu Mỹ neo cao, và kỳ vọng lạm phát được điều chỉnh giảm khi giá dầu lao dốc. Khi chi phí cơ hội của việc nắm giữ vàng tăng lên, dòng tiền trú ẩn buộc phải tìm đến nơi sinh lời tốt hơn.

Các chuyên gia kỹ thuật đang xác định vùng 4.250–4.280 USD là hỗ trợ gần nhất. Nếu ngưỡng này không giữ được, áp lực bán có thể mở rộng về vùng 4.200 USD. Ngược lại, để dòng tiền trú ẩn quay trở lại, vàng cần lấy lại mốc 4.350 USD — điều khó xảy ra nếu DXY vẫn neo trên 101.

Các mặt trận khác: Dầu tiếp tục chuỗi giảm, yên Nhật chạm vùng nguy hiểm

Trên thị trường năng lượng, Brent đã rơi xuống dưới 99 USD và WTI quanh 89 USD, ghi nhận chuỗi sáu phiên giảm liên tiếp — dài nhất kể từ tháng 8/2025. Nguyên nhân đến từ ba cú hích cùng lúc: xuất khẩu dầu Saudi qua đường ống Đông–Tây hồi phục, đàm phán Mỹ–Iran có tiến triển tại UNGA, và tồn kho dầu thô Mỹ tăng bất ngờ 1,7 triệu thùng so với dự báo giảm 578 nghìn thùng. Phần bù rủi ro Hormuz — vốn được thị trường định giá rất cao trong những tuần trước — đang bị xóa sổ từng lớp một.

Điều này có tác động lan tỏa: giá dầu hạ nhiệt giúp kỳ vọng lạm phát toàn cầu bớt căng thẳng, nhưng đồng thời làm suy yếu các đồng tiền hàng hóa. AUD/USD giảm 0,39% về 0,70869, thủng mốc 0,7100 sau khi PMI sơ bộ hạ nhiệt kỳ vọng về chuỗi tăng lãi suất của RBA. NZD/USD cũng chịu áp lực tương tự khi RSI(14) chạm 35,2 và %B chỉ 0,19 — giá đang bám sát mép dưới dải Bollinger.

Ở châu Âu, EUR/USD đối mặt với áp lực kép: PMI tổng hợp sơ bộ dự báo chỉ 48.7, tiếp tục dưới ngưỡng 50, trong khi ba đường trung bình (MA20, MA50, MA200) xếp chồng phía trên giá với khoảng cách tới MA200 lên tới gần 2 lần ATR. Cấu trúc kỹ thuật này cho thấy đồng euro đang trong xu hướng giảm rõ rệt.

Đồng yên Nhật là câu chuyện đáng lo ngại nhất. USD/JPY tiến sát 158,239 sau khi BoJ nâng lãi suất lên 1,25% — mức cao nhất 31 năm — nhưng lại khiến yên suy yếu trên mọi cặp tiền. Nghịch lý này phản ánh kỳ vọng thị trường rằng BoJ sẽ không thể thắt chặt thêm nhanh chóng, trong khi Fed vẫn giữ quan điểm diều hâu. Ngưỡng can thiệp của Bộ Tài chính Nhật Bản đang đến gần, và bất kỳ động thái nào từ Tokyo cũng có thể gây biến động mạnh.

Những gì đáng chờ đợi trong phiên đêm nay và ngày mai

Trọng tâm phiên đêm nay là dữ liệu tồn kho dầu thô API lúc 04:00 giờ Việt Nam, với dự báo giảm 0,5 triệu thùng sau mức tăng 7,14 triệu thùng kỳ trước. Nếu số liệu thực tế tiếp tục cho thấy tồn kho tăng, áp lực lên giá dầu có thể gia tăng thêm, củng cố xu hướng giảm hiện tại.

Về phía châu Âu, PMI tổng hợp và PMI sản xuất sơ bộ của khu vực đồng euro sẽ được công bố lúc 14:15 giờ Việt Nam ngày mai. Dự báo PMI tổng hợp ở mức 48.7, vẫn dưới ngưỡng mở rộng, trong khi PMI sản xuất dự báo giảm nhẹ về 50.9 từ 51.1. Nếu số liệu thực tế yếu hơn dự báo, EUR/USD có thể tiếp tục chịu áp lực và hướng về vùng hỗ trợ 1,1350.

Với vàng, câu hỏi lớn là liệu ngưỡng 4.280 USD có giữ được hay không. Trong bối cảnh DXY vẫn mạnh và lợi suất trái phiếu chưa hạ nhiệt, khả năng cao áp lực bán sẽ tiếp diễn trong ngắn hạn. Tuy nhiên, nếu căng thẳng địa chính trị ở Trung Đông bất ngờ leo thang trở lại — đặc biệt là quanh eo biển Hormuz — dòng tiền trú ẩn có thể quay trở lại nhanh chóng.

Điểm cần theo dõi nhất trong 24 giờ tới là diễn biến của USD/JPY quanh ngưỡng 158. Bất kỳ tín hiệu can thiệp nào từ Bộ Tài chính Nhật Bản đều có thể gây biến động mạnh trên toàn bộ thị trường ngoại hối, đặc biệt là các cặp tiền chéo với yên.