Nhật Bản thừa nhận can thiệp 96 tỷ USD mua yen: quy mô kỷ lục và hàm ý cho USD/JPY

Quy mô kỷ lục: 96,5 tỷ USD cho một đợt can thiệp

Bộ Tài chính Nhật Bản ngày 28/8 xác nhận đã chi 15,39 nghìn tỷ yen (tương đương 96,5 tỷ USD) để mua yen trong giai đoạn từ 30/7 đến 26/8. Đây là mức chi tiêu lớn nhất từ trước đến nay cho một đợt can thiệp tiền tệ, vượt qua kỷ lục 73 tỷ USD của đợt tháng 4-5 cùng năm. Tính chung, Nhật Bản đã sử dụng khoảng 170 tỷ USD cho hai đợt can thiệp trong năm 2026 – một con số cho thấy áp lực lên đồng yen nghiêm trọng đến mức nào.

Điều đáng chú ý không chỉ là con số, mà còn là thời điểm công bố. Việc tiết lộ sau khi can thiệp kết thúc là thông lệ, nhưng quy mô lớn bất thường cho thấy Tokyo đã phải dùng đến biện pháp mạnh tay để kéo yen khỏi vùng đáy lịch sử. Thị trường từng đồn đoán về can thiệp khi USD/JPY vượt 160, nhưng việc xác nhận chính thức với số tiền khổng lồ như vậy đã thay đổi cách nhìn của giới đầu tư về mức độ chịu đựng của Nhật Bản.

Phản ứng thị trường: USD/JPY vẫn trên 160, can thiệp chỉ có tác dụng tạm thời

Tại thời điểm viết bài, USD/JPY đang giao dịch quanh 160,08, tăng 0,43% trong phiên. Điều này cho thấy hiệu quả của can thiệp chỉ kéo dài trong ngắn hạn. Sau khi công bố số liệu, đồng yen không mạnh lên như kỳ vọng, bởi thị trường đã phản ánh phần lớn thông tin. DXY tăng 0,55% lên 99,68, cho thấy đồng USD vẫn được hỗ trợ bởi chênh lệch lãi suất rộng giữa Mỹ và Nhật Bản.

Cơ chế đằng sau sự thất bại tương đối của can thiệp: Khi Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BOJ) bán USD mua yen, họ làm giảm cung USD trên thị trường, nhưng nếu Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) vẫn duy trì lãi suất cao và kinh tế Mỹ vẫn ổn định, dòng vốn sẽ tiếp tục chảy vào USD. Can thiệp chỉ giải quyết triệu chứng, không giải quyết nguyên nhân gốc rễ là chênh lệch lãi suất.

Điều thị trường có thể đang hiểu sai về can thiệp

Nhiều nhà giao dịch cho rằng việc công bố số liệu lớn là tín hiệu Tokyo sắp từ bỏ cuộc chiến với yen. Nhưng thực tế ngược lại: Việc chi 96,5 tỷ USD cho thấy Nhật Bản sẵn sàng dùng nguồn lực lớn để bảo vệ đồng tiền, và có thể can thiệp thêm nếu yen tiếp tục suy yếu. Tuy nhiên, có một điểm quan trọng bị bỏ qua: can thiệp của Nhật Bản thường diễn ra khi USD/JPY vượt ngưỡng tâm lý (như 160), nhưng với quy mô lớn như vậy mà tỷ giá vẫn trên 160, thị trường có thể đang thách thức ngưỡng chịu đựng của Tokyo.

Một sai lầm khác là coi can thiệp như một công cụ độc lập. Thực tế, Nhật Bản đang phối hợp với Mỹ và các nước châu Á khác. Bộ trưởng Tài chính Mỹ Bessent từng tuyên bố Mỹ đã can thiệp để kiểm soát rủi ro tiền tệ châu Á. Điều này có nghĩa là các đợt can thiệp không chỉ là hành động đơn phương, mà là một phần của chiến lược chung nhằm ổn định thị trường ngoại hối. Nếu hiểu sai điều này, nhà giao dịch có thể bất ngờ trước các biến động mạnh khi có sự phối hợp.

Hàm ý cho chiến lược giao dịch USD/JPY

Với việc can thiệp đã được xác nhận và quy mô kỷ lục, USD/JPY có thể sẽ dao động trong biên độ rộng. Ngưỡng 160 đã trở thành vùng nhạy cảm: mỗi lần chạm ngưỡng này, khả năng can thiệp lại tăng lên. Tuy nhiên, nếu không có sự thay đổi trong chính sách tiền tệ của Fed hoặc BOJ, xu hướng tăng của cặp tiền này vẫn còn nguyên. Các mốc kỹ thuật quan trọng cần theo dõi là 160,00 (hỗ trợ/kháng cự tâm lý), 161,50 (đỉnh gần đây) và 158,50 (đáy sau can thiệp).

Nhà giao dịch cũng cần chú ý đến dữ liệu kinh tế Nhật Bản sắp công bố: sản lượng công nghiệp sơ bộ (dự báo -0,6% so với kỳ trước), doanh số bán lẻ (dự báo 3% so với cùng kỳ) và chỉ số niềm tin tiêu dùng. Những số liệu này sẽ ảnh hưởng đến kỳ vọng về việc BOJ có tăng lãi suất thêm hay không, từ đó tác động đến USD/JPY.

Theo dõi tiếp: Động thái của BOJ và dữ liệu lạm phát châu Âu

Điều quan trọng nhất cần theo dõi là phát biểu của các quan chức BOJ trong những ngày tới. Nếu họ nhấn mạnh khả năng tăng lãi suất, yen có thể được hỗ trợ. Ngược lại, nếu họ giữ quan điểm ôn hòa, áp lực lên yen sẽ tiếp tục. Bên cạnh đó, dữ liệu lạm phát sơ bộ của Eurozone vào ngày 31/8 (dự báo 2,9% so với cùng kỳ) có thể ảnh hưởng đến đồng USD thông qua cặp EUR/USD, gián tiếp tác động đến USD/JPY.

Cuối cùng, hãy để mắt đến các tín hiệu can thiệp từ Bộ Tài chính Nhật Bản: nếu họ tăng cường cảnh báo bằng lời nói hoặc công bố số liệu can thiệp hàng ngày, đó là dấu hiệu họ sẵn sàng hành động mạnh hơn. Thị trường sẽ phản ứng mạnh với bất kỳ thông tin nào về việc Tokyo mua yen, vì vậy việc theo dõi sát sao là rất quan trọng.