Lọc dầu Trung Quốc tăng mua dầu Iran khi tồn kho Sơn Đông xuống thấp nhất năm

Tồn kho cạn kiệt, lọc dầu Trung Quốc quay lại mua dầu Iran

Số liệu từ Energy Aspects cho thấy tồn kho dầu thô tại Sơn Đông – nơi tập trung các nhà máy lọc dầu độc lập (teapot) của Trung Quốc – đã giảm xuống khoảng 360 triệu thùng vào cuối tháng 7, mức thấp nhất trong 8 tháng. Riêng tháng 7, lượng tồn kho giảm tới 35 triệu thùng, mức rút lớn nhất trong một tháng kể từ khi hãng này bắt đầu thu thập dữ liệu năm 2016.

Việc tồn kho cạn kiệt sau nhiều tháng hạn chế nhập khẩu đã buộc các nhà máy lọc dầu độc lập phải quay trở lại thị trường. Theo dữ liệu hải quan, tổng nhập khẩu dầu thô của Trung Quốc trong tháng 7 đã tăng 22% so với tháng 6, đạt trung bình 8,45 triệu thùng/ngày, phục hồi từ mức thấp nhất trong thập kỷ ghi nhận hồi tháng 6.

Điểm đáng chú ý là nguồn cung được ưu tiên không phải từ các nhà xuất khẩu truyền thống mà từ Iran. Hàng triệu thùng dầu Iran đã rời eo biển Hormuz trong khoảng giữa tháng 6 đến đầu tháng 7, sau khi Mỹ nới lỏng phong tỏa nhằm ngăn xuất khẩu của Tehran. Các lô hàng này đang trên đường tới châu Á, tạo điều kiện cho các nhà máy teapot tăng mua trong tháng 8.

Vai trò 'bộ đệm' của Trung Quốc và áp lực lên giá dầu

Trong suốt 6 tháng xung đột Trung Đông, Trung Quốc đóng vai trò then chốt giữ giá dầu toàn cầu không tăng quá nóng. Nhờ kho dự trữ thương mại và chiến lược ước tính hơn 1,3 tỷ thùng, Bắc Kinh có thể tạm ngưng nhập khẩu mà không gây sốc cho thị trường nội địa. Điều này giúp bù đắp một phần rủi ro nguồn cung từ khu vực xung đột.

Tuy nhiên, khi kho dự trữ đã xuống mức thấp, Trung Quốc không thể tiếp tục đứng ngoài cuộc. Việc quay lại mua dầu Iran – dù vấp phải lệnh trừng phạt của Mỹ – cho thấy nhu cầu thực tế đang phục hồi mạnh. Các nhà phân tích cảnh báo rằng khi nhà nhập khẩu lớn nhất thế giới trở lại thị trường quốc tế, áp lực lên nguồn cung sẽ gia tăng, và điều này không có lợi cho những ai đang đặt cược giá dầu giảm.

Tác động lan tỏa tới lạm phát và tiền tệ hàng hóa

Giá dầu tăng do nhu cầu Trung Quốc phục hồi sẽ tạo áp lực lên lạm phát toàn cầu, đặc biệt tại các nước nhập khẩu năng lượng như Ấn Độ, Nhật Bản và khu vực châu Âu. Điều này có thể khiến các ngân hàng trung ương duy trì chính sách tiền tệ thắt chặt lâu hơn, ảnh hưởng đến tăng trưởng và tỷ giá.

Đối với các đồng tiền hàng hóa, CAD, AUD và NOK thường được hưởng lợi khi giá dầu và kim loại tăng. Tuy nhiên, mức độ phụ thuộc khác nhau: NOK nhạy cảm nhất với giá dầu khí, trong khi CAD chịu ảnh hưởng từ cả dầu thô và hoạt động xuất khẩu năng lượng của Canada. AUD lại liên quan nhiều hơn đến quặng sắt và than, vốn cũng đang có diễn biến tích cực khi nhu cầu Trung Quốc hồi phục.

Trong bối cảnh đồng USD suy yếu (DXY quanh 99,8), các đồng tiền hàng hóa có thể tiếp tục được hỗ trợ nếu giá dầu duy trì đà tăng. Nhà giao dịch cần theo dõi sát diễn biến tồn kho dầu thô Mỹ (API công bố đêm nay) và các tín hiệu từ Trung Quốc về chính sách nhập khẩu năng lượng.

Những gì cần theo dõi tiếp

Người giao dịch nên chú ý đến số liệu tồn kho dầu thô API của Mỹ công bố lúc 3:30 sáng mai (giờ Việt Nam), cùng với doanh số bán nhà hiện hữu của Mỹ trong tối nay. Ngoài ra, diễn biến tại eo biển Hormuz và các thỏa thuận hạt nhân Iran sẽ là yếu tố quyết định liệu dòng dầu Iran có được duy trì ổn định hay không. Nếu Trung Quốc tiếp tục tăng nhập khẩu trong khi OPEC+ chưa tăng sản lượng, giá dầu Brent có thể vượt các mốc kháng cự quan trọng, kéo theo biến động mạnh trên thị trường ngoại hối.