Dòng dầu qua Hormuz phục hồi 70%: Nguồn cung đang lấp lỗ hổng nhanh hơn lo ngại

Dòng chảy qua Hormuz đang hồi phục mạnh mẽ

Eo biển Hormuz, huyết mạch vận chuyển dầu mỏ quan trọng nhất thế giới, đang chứng kiến sự phục hồi đáng kể về lưu lượng. Theo số liệu từ các nhà giao dịch, tổng lượng dầu đi qua eo biển này đã tăng lên khoảng 7-8 triệu thùng/ngày, so với chỉ khoảng 4 triệu thùng/ngày vào giữa tháng 7. Đây là mức tăng gần gấp đôi chỉ trong hơn một tháng, cho thấy khả năng thích ứng nhanh chóng của các nhà sản xuất vùng Vịnh trước những rủi ro địa chính trị.

Điểm nhấn đáng chú ý là Qatar và Kuwait – hai quốc gia không có đường ống thay thế như Saudi Arabia hay UAE – đã thành công trong việc khôi phục xuất khẩu dầu thô qua Hormuz lên 70% mức trước chiến tranh. Trước xung đột, hai nước này xuất khẩu tổng cộng khoảng 2 triệu thùng/ngày qua eo biển. Việc họ tìm ra cách vận chuyển dầu ra ngoài vùng biển nội địa là một tín hiệu quan trọng về khả năng phục hồi của chuỗi cung ứng.

Cơ chế vận hành: Trung chuyển và hoạt động 'tàng hình'

Giải pháp mà Kuwait và Qatar áp dụng là vận chuyển dầu thô ra khỏi Hormuz bằng tàu nhỏ hơn, sau đó thực hiện chuyển tải giữa các tàu (ship-to-ship transfers) tại vùng biển ngoài eo biển, cụ thể là ở Vịnh Oman. Cách làm này cho phép họ chất dầu lên các tàu lớn hơn bên ngoài khu vực nguy hiểm, tối ưu hóa hiệu quả vận chuyển và giảm thiểu rủi ro.

UAE đã tiên phong trong chiến lược này từ tháng 6, kết hợp sử dụng đường ống nội địa để đưa dầu từ phía tây sang phía đông đất nước, tránh đi qua Hormuz, cùng với việc vận chuyển bằng tàu trong chế độ 'tàng hình' (dark mode) – tắt tín hiệu định vị để tránh bị theo dõi. Saudi Arabia cũng đã bắt đầu cung cấp dịch vụ trung chuyển tương tự và sử dụng các tuyến đường qua Biển Đỏ và Địa Trung Hải như một phương án thay thế.

Những hoạt động này không chỉ giúp duy trì dòng chảy dầu mỏ mà còn tạo ra một mạng lưới logistics linh hoạt, giảm sự phụ thuộc vào một điểm nghẽn duy nhất. Sự sáng tạo này phản ánh khả năng thích ứng của các nhà sản xuất trước những thách thức địa chính trị, đồng thời làm giảm bớt lo ngại về một cuộc khủng hoảng nguồn cung nghiêm trọng.

Tác động đến giá dầu và lạm phát

Sự phục hồi của dòng chảy qua Hormuz đã giúp kiềm chế giá dầu thô chuẩn, ngay cả khi thị trường nhiên liệu toàn cầu đang thắt chặt. Điều này có ý nghĩa quan trọng đối với lạm phát toàn cầu, vốn đang là mối quan tâm hàng đầu của các ngân hàng trung ương. Giá dầu thấp hơn sẽ giảm bớt áp lực chi phí vận tải và sản xuất, từ đó hỗ trợ kiểm soát lạm phát.

Đối với các đồng tiền hàng hóa như CAD, AUD và NOK, diễn biến này là một yếu tố tích cực. Khi giá dầu ổn định hoặc giảm nhẹ, các nước xuất khẩu dầu sẽ có thu nhập ổn định hơn, hỗ trợ cho tăng trưởng kinh tế và đồng tiền của họ. Tuy nhiên, mức độ tác động còn phụ thuộc vào nhiều yếu tố khác như cán cân thương mại và chính sách tiền tệ.

Triển vọng và những gì cần theo dõi

Mặc dù sự phục hồi là đáng khích lệ, vẫn còn những rủi ro tiềm ẩn. Dòng chảy hiện tại vẫn thấp hơn đáng kể so với mức trước xung đột (tháng 2), và tình hình địa chính trị vẫn còn phức tạp. Các nhà giao dịch cần theo dõi sát sao các diễn biến tiếp theo, bao gồm:

• Khả năng duy trì và mở rộng các hoạt động trung chuyển của Qatar, Kuwait và các nước khác.
• Phản ứng của các lực lượng liên quan đến xung đột, có thể gây gián đoạn mới.
• Số liệu tồn kho dầu thô và sản phẩm tinh chế của Mỹ (EIA) để đánh giá mức độ thắt chặt thực tế của thị trường.
• Các chỉ số kinh tế như cán cân thương mại và tồn kho bán buôn, được công bố trong phiên giao dịch tối nay, có thể ảnh hưởng đến USD và các đồng tiền hàng hóa.

Sự phục hồi của Hormuz là một tín hiệu tích cực cho nguồn cung dầu toàn cầu, nhưng thị trường vẫn còn nhiều biến số. Việc theo dõi chặt chẽ các yếu tố trên sẽ giúp nhà giao dịch đưa ra quyết định sáng suốt trong bối cảnh đầy thách thức hiện nay.