Thặng dư tài khoản vãng lai Canada lớn nhất kể từ 2008: cú hích bất ngờ cho CAD giữa căng thẳng thương mại với Mỹ

Canada vượt dự báo với thặng dư tài khoản vãng lai lớn nhất kể từ 2008

Số liệu công bố hôm nay cho thấy cán cân vãng lai của Canada trong quý II/2026 đạt +8,84 tỷ CAD, hoàn toàn trái ngược với mức dự báo -2,0 tỷ CAD. Đây là lần đầu tiên Canada quay lại thặng dư kể từ quý II/2022 và là mức cao nhất kể từ năm 2005. Điều đáng chú ý là quý trước đó đã được điều chỉnh xuống mức thâm hụt -8,31 tỷ CAD (từ -7,18 tỷ CAD ban đầu), khiến mức cải thiện trong quý này càng ấn tượng.

Nguyên nhân chính đến từ cán cân thương mại hàng hóa, vọt lên +12,2 tỷ CAD so với mức -6,4 tỷ CAD của quý I. Động lực lớn nhất là xuất khẩu năng lượng tăng 27,4%, nhưng đà tăng khá rộng khắp khi xuất khẩu ô tô cũng tăng 19,3%. Dịch vụ và thu nhập đầu tư không thay đổi nhiều (thặng dư dịch vụ giảm nhẹ còn 26,3 triệu CAD, thu nhập đầu tư giảm còn +0,5 tỷ CAD), nhưng phần hàng hóa đã bù đắp dư địa cho toàn bộ cán cân.

Ý nghĩa với chính sách tiền tệ và triển vọng GDP

Thặng dư tài khoản vãng lai là một tín hiệu tích cực cho nền kinh tế Canada, đặc biệt trong bối cảnh Ngân hàng Trung ương Canada (BoC) đang phải cân nhắc giữa lạm phát và tăng trưởng. Một cán cân vãng lai được cải thiện thường đi kèm với dòng vốn vào mạnh hơn, hỗ trợ cho đồng nội tệ và có thể giúp BoC có thêm dư địa để duy trì chính sách tiền tệ ổn định, thậm chí là thắt chặt nếu lạm phát có dấu hiệu tăng trở lại.

Số liệu cũng cho thấy sức khỏe của khu vực xuất khẩu, vốn là một trong những trụ cột tăng trưởng GDP. Dòng vốn nước ngoài đổ vào chứng khoán Canada đạt +100,6 tỷ CAD, chủ yếu là trái phiếu (+80,8 tỷ CAD), phản ánh niềm tin của nhà đầu tư vào nền kinh tế. Điều này có thể là một yếu tố hỗ trợ cho tăng trưởng GDP trong quý II, vốn đang được dự báo sẽ chậm lại do ảnh hưởng của thuế quan.

Tác động lên CAD và bối cảnh thương mại với Mỹ

CAD đã phản ứng tích cực với số liệu này, nhưng mức tăng không quá mạnh do bối cảnh căng thẳng thương mại với Mỹ vẫn bao trùm. Đồng bạc xanh đang ở mức 99,14 trên DXY, và cặp USD/CAD vẫn nằm trong vùng nhạy cảm. Việc Canada có thặng dư thương mại lớn với Mỹ trong quý này có thể làm gia tăng sức ép từ phía chính quyền Trump, vốn đã đe dọa áp thuế mới lên hàng hóa Canada.

Tuy nhiên, về mặt kỹ thuật, thặng dư tài khoản vãng lai giúp củng cố vị thế của CAD như một đồng tiền hàng hóa. Xuất khẩu năng lượng tăng mạnh là điểm tựa quan trọng, đặc biệt khi giá dầu vẫn ở mức cao do căng thẳng địa chính trị. Nếu xu hướng này tiếp tục, CAD có thể được hỗ trợ tốt hơn so với các đồng tiền G10 khác trong trung hạn.

Những gì nhà giao dịch cần theo dõi

Số liệu hôm nay là một điểm sáng hiếm hoi trong bối cảnh kinh tế toàn cầu nhiều bất ổn, nhưng nó không làm thay đổi bức tranh tổng thể về rủi ro thuế quan. Nhà giao dịch nên theo dõi sát các tín hiệu từ Washington về chính sách thương mại đối với Canada, cũng như diễn biến của giá dầu – yếu tố quyết định chính đến xuất khẩu năng lượng của nước này.

Ngoài ra, các số liệu kinh tế Mỹ sắp công bố như cán cân thương mại hàng hóa sơ bộ (dự báo -99 tỷ USD) và số đơn xin trợ cấp thất nghiệp (dự báo 208K) sẽ ảnh hưởng đến đồng USD, qua đó tác động gián tiếp lên USD/CAD. Nếu đồng USD suy yếu do dữ liệu kém, CAD có thể được hưởng lợi thêm, nhưng nếu căng thẳng thương mại leo thang, đà tăng của CAD sẽ nhanh chóng bị dập tắt.