DXY tiệm cận 100,35: Ngưỡng quyết định xu hướng EUR/USD tuần tới

Bối cảnh vĩ mô: Fed đảo chiều, đồng bạc xanh lấy lại vị thế

Cuộc họp chính sách tháng 9 của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) đã tạo ra bước ngoặt rõ rệt cho thị trường tiền tệ. Đây là lần đầu tiên Fed nâng lãi suất kể từ năm 2023, và quan trọng hơn, biểu đồ dot plot cho thấy các quan chức còn kỳ vọng thêm một lần tăng nữa trong năm nay. Chủ tịch Fed Kevin Warsh không giấu diếm quan điểm khi nhấn mạnh rằng lạm phát vẫn "quá cao và đã kéo dài quá lâu" — một thông điệp cứng rắn nhằm neo lại kỳ vọng lạm phát.

Thị trường phái sinh lập tức định giá lại. Xác suất Fed tăng lãi suất vào tháng 10 hiện ở mức 54%, và vào tháng 12 lên tới 88%. Đây là sự dịch chuyển lớn về kỳ vọng, bởi trước đó phần lớn thị trường còn nghi ngờ khả năng Fed siết thêm. Chính sự đảo chiều này đang tạo lực đỡ trực tiếp cho DXY.

Vì sao chênh lệch lãi suất là mấu chốt

Các nhà kinh tế tại UOB Group chỉ ra một điểm then chốt: chênh lệch lãi suất giữa Mỹ và các nền kinh tế G-10 vốn thu hẹp từ cuối năm 2024 và gây áp lực lên DXY, nay có khả năng đảo chiều. Khi Fed tăng lãi suất trong khi các ngân hàng trung ương lớn khác đứng yên hoặc nới lỏng, dòng vốn sẽ tìm về tài sản bằng USD để hưởng lợi suất cao hơn. Đây là cơ chế truyền dẫn cốt lõi khiến EUR/USD chịu sức ép.

Bên cạnh đó, căng thẳng địa chính trị tại Trung Đông đang cộng thêm một lớp hỗ trợ cho đồng bạc xanh với vai trò tài sản trú ẩn. Việc Lực lượng Vệ binh Cách mạng Iran tấn công một tàu chở dầu gắn cờ Togo tại eo biển Hormuz, cùng tuyên bố của Tổng thống Donald Trump về việc sắp đưa ra quyết định lớn liên quan đến Iran, đang duy trì mức phí rủi ro địa chính trị. Yếu tố này đặc biệt nhạy cảm với euro, bởi châu Âu phụ thuộc nhiều vào nguồn năng lượng nhập khẩu qua khu vực này.

Kỹ thuật: 100,35 là ranh giới then chốt

Trên biểu đồ ngày, DXY đang giữ xu hướng tăng tích cực khi nằm trên đường EMA 100 ngày và đã lấy lại mốc thoái lui Fibonacci 50%. Ngưỡng kháng cự trước mắt nằm tại mức thoái lui 61,8% quanh 100,57, tiếp theo là vùng cản mạnh hơn tại 78,6% quanh 101,12. Đỉnh chu kỳ 101,82 đóng vai trò giới hạn trung hạn.

Về phía hỗ trợ, mốc thoái lui 50% tại 100,18 là ngưỡng đầu tiên, kế đến là EMA 100 ngày tại 99,69 và mức thoái lui 38,2% tại 99,80. Các vùng cầu sâu hơn xuất hiện tại 99,32 và đáy cấu trúc quanh 98,55.

Điểm đáng chú ý là DXY hiện giao dịch quanh 100,351, tức chỉ còn cách đỉnh cuối tháng 7 (khoảng 100,35) một khoảng rất hẹp. Việc chỉ số dao động sát ngưỡng này mà chưa thể bứt phá dứt khoát cho thấy đây là vùng cung đáng kể — nơi phe bán có thể quay trở lại.

EUR/USD giằng co tại vùng hỗ trợ quan trọng

Điều đáng chú ý trong phiên 18/09 là EUR/USD vẫn nhích nhẹ lên 1,14855, tăng 0,09%, bất chấp DXY mạnh lên. Sự phân kỳ này cho thấy đồng euro đang có lực cầu riêng, có thể đến từ kỳ vọng lạm phát khu vực đồng tiền chung châu Âu còn dai dẳng. Chỉ số giá sản xuất (PPI) của eurozone được dự báo tăng 4,1% so với cùng kỳ, cao hơn mức 3% kỳ trước — nếu số thực tế vượt dự báo, ECB có thể buộc phải giữ lập trường cứng rắn hơn, qua đó hỗ trợ euro.

Tuy nhiên, cần lưu ý rằng USD/JPY đang tăng tới 1,29% lên 157,97, phản ánh dòng tiền chảy mạnh vào USD. Vàng cũng tăng 0,88% lên 4.379,24 USD/oz — một nghịch lý thú vị khi cả vàng và USD đều tăng, thường xảy ra khi rủi ro địa chính trị lấn át yếu tố lãi suất. Trong bối cảnh đó, euro có thể hưởng lợi gián tiếp nếu dòng tiền tìm đến tài sản châu Âu như một lựa chọn trú ẩn thay thế.

Kịch bản phiên tới và điều cần theo dõi

Hai sự kiện đáng chú ý nhất trong ngắn hạn là bài phát biểu của Chủ tịch ECB Lagarde và số liệu sản lượng công nghiệp Mỹ. Nếu Lagarde phát tín hiệu cứng rắn về lạm phát, euro có thể tìm được lực đỡ vững chắc hơn quanh vùng 1,1480. Ngược lại, nếu bà nhấn mạnh rủi ro tăng trưởng, EUR/USD có thể kiểm định lại các mức thấp hơn.

Ngưỡng 100,35 trên DXY là ranh giới quyết định. Một cú bứt phá dứt khoát lên trên vùng này sẽ mở đường cho DXY tiến tới 100,57 và xa hơn là 101,12, đồng nghĩa EUR/USD khó tránh khỏi áp lực giảm. Ngược lại, nếu DXY thất bại tại 100,35 và quay đầu, đây có thể là tín hiệu đỉnh ngắn hạn, tạo điều kiện cho euro phục hồi.

Người giao dịch nên theo dõi sát phản ứng của thị trường tại vùng 100,35 trên DXY và 1,1480 trên EUR/USD, đồng thời chú ý đến diễn biến địa chính trị tại eo biển Hormuz — yếu tố có thể gây biến động mạnh ngoài dự kiến. Bài phát biểu của Fed Goolsbee đầu tuần sau cũng sẽ cung cấp thêm manh mối về mức độ đồng thuận trong nội bộ Fed đối với lộ trình tăng lãi suất.