Nga chiếm hơn nửa thị phần dầu của Ấn Độ: dòng chảy dầu mỏ toàn cầu đang định hình lại

Dòng chảy dầu Nga vào Ấn Độ: kỷ lục mới và những câu hỏi lớn

Số liệu mới nhất cho thấy Nga đã chiếm hơn 50% tổng lượng dầu nhập khẩu của Ấn Độ trong tháng 7, mức cao nhất từ trước đến nay. Cụ thể, Moscow xuất sang Ấn Độ khoảng 2,47 triệu thùng/ngày, tăng 62,4% so với cùng kỳ năm ngoái. Dù giảm nhẹ so với mức 2,6 triệu thùng/ngày của tháng 6, con số này vẫn phản ánh một thực tế: Ấn Độ, nước tiêu thụ dầu lớn thứ ba thế giới, đang ngày càng phụ thuộc vào nguồn cung giá rẻ từ Nga.

Đáng chú ý, dòng chảy này vẫn duy trì ở mức cao bất chấp lệnh trừng phạt của Mỹ và việc hết hạn miễn trừ trừng phạt. Dữ liệu từ Kpler cho thấy Nga vẫn là nhà cung cấp lớn nhất, tiếp theo là UAE (617.000 thùng/ngày) và Saudi Arabia (586.000 thùng/ngày). Từ đầu năm tài khóa mới của Ấn Độ (tháng 4), Nga đã xuất trung bình hơn 2 triệu thùng/ngày, chiếm 42% tổng nhập khẩu, so với 37% cùng kỳ năm trước.

Vì sao Ấn Độ vẫn mua dầu Nga dù bị Mỹ gây sức ép?

Câu trả lời nằm ở kinh tế và địa chính trị. Dầu Nga thường được chiết khấu sâu, giúp Ấn Độ tiết kiệm hàng tỷ USD trong bối cảnh lạm phát toàn cầu và đồng rupee suy yếu. Với nhu cầu nội địa tăng mạnh, các nhà máy lọc dầu Ấn Độ ưu tiên nguồn cung ổn định và rẻ, bất chấp rủi ro trừng phạt thứ cấp từ Mỹ.

Hơn nữa, cuộc xung đột tại Trung Đông đang hạn chế các nguồn thay thế. Dù Mỹ xuất khẩu kỷ lục, nhưng sản lượng đó không đủ để thay thế hoàn toàn lượng dầu Nga mà Ấn Độ cần. Việc tìm kiếm nguồn cung mới từ các nước khác sẽ tốn kém và khó khăn, đặc biệt khi OPEC+ vẫn duy trì chính sách cắt giảm sản lượng.

Tác động đến thị trường và đồng tiền hàng hóa

Sự phụ thuộc của Ấn Độ vào dầu Nga không chỉ là vấn đề của riêng nước này. Nó tạo ra một phân khúc thị trường song song: dầu Nga được giao dịch với giá chiết khấu, trong khi dầu chuẩn Brent và WTI vẫn chịu áp lực từ nguồn cung toàn cầu. Điều này khiến giá dầu thô khó tăng mạnh, qua đó kiềm chế lạm phát ở các nước nhập khẩu lớn như Ấn Độ, nhưng lại gây khó khăn cho các nhà sản xuất trong OPEC+.

Đối với các đồng tiền hàng hóa, diễn biến này có ý nghĩa quan trọng. CAD và NOK thường nhạy cảm với giá dầu, nhưng khi dầu Nga tràn ngập thị trường với giá rẻ, giá dầu chuẩn có thể bị kìm hãm, hạn chế đà tăng của các đồng tiền này. Ngược lại, AUD – vốn gắn với nhu cầu hàng hóa của Trung Quốc và Ấn Độ – có thể hưởng lợi gián tiếp nếu tăng trưởng kinh tế Ấn Độ duy trì nhờ năng lượng giá rẻ.

Rủi ro từ thuế quan 100% của Mỹ

Mỹ đã thông qua dự luật áp thuế 100% đối với hàng nhập khẩu từ các nước mua dầu Nga. Nếu được Hạ viện thông qua, Ấn Độ sẽ đứng trước bài toán khó: hoặc giảm nhập dầu Nga, hoặc đối mặt với chi phí xuất khẩu sang Mỹ tăng vọt. Tuy nhiên, việc thực thi sẽ rất phức tạp, vì Ấn Độ có thể chuyển hướng sang các kênh trung gian hoặc thanh toán bằng đồng nội tệ để né tránh.

Thị trường sẽ theo dõi sát sao diễn biến này. Nếu thuế quan được áp dụng, giá dầu toàn cầu có thể biến động mạnh, kéo theo sự dịch chuyển trong dòng vốn và tỷ giá. Ngược lại, nếu dự luật không được thông qua, Ấn Độ sẽ tiếp tục là điểm đến chính cho dầu Nga, củng cố vai trò của Moscow trong chuỗi cung ứng năng lượng châu Á.

Điều cần theo dõi tiếp theo

Nhà giao dịch nên chú ý đến các phiên điều trần tại Hạ viện Mỹ về dự luật thuế quan, cũng như phản ứng từ Ấn Độ và Nga. Bên cạnh đó, dữ liệu tồn kho dầu thô của Mỹ và hoạt động xuất khẩu của Nga trong tháng 8 sẽ cho thấy liệu dòng chảy này có duy trì được đà tăng hay không. Bất kỳ sự gián đoạn nào ở eo biển Hormuz hoặc kênh đào Suez cũng có thể làm thay đổi cục diện, ảnh hưởng trực tiếp đến giá dầu và các đồng tiền nhạy cảm với năng lượng.