Giá dầu nhập khẩu của Ấn Độ vượt 100 USD: gánh nặng lạm phát và áp lực lên nền kinh tế mới nổi

Giá dầu nhập khẩu của Ấn Độ vượt 100 USD: gánh nặng lạm phát và áp lực lên nền kinh tế mới nổi

Giá dầu thô nhập khẩu bình quân của Ấn Độ đã chạm mốc 101,07 USD/thùng vào cuối tuần trước, lần đầu tiên vượt ngưỡng 100 USD kể từ tháng 5. Sự leo thang xung đột tại Trung Đông, đặc biệt là các cuộc tấn công qua lại giữa Mỹ và Iran cùng nguy cơ tắc nghẽn eo biển Hormuz, đã đẩy chi phí vận chuyển và giá dầu tăng mạnh. Với việc Ấn Độ phụ thuộc khoảng 85% vào dầu nhập khẩu, mức giá này không chỉ là cú sốc đối với nền kinh tế lớn thứ ba châu Á mà còn là hồi chuông cảnh báo cho các thị trường mới nổi nhập khẩu năng lượng.

Cơ chế tác động: từ chi phí vận chuyển đến hóa đơn nhập khẩu

Không chỉ giá dầu thô tăng, chi phí vận chuyển trên tuyến Ras Tanura (Ả Rập Xê Út) – Ấn Độ đã tăng hơn 400% kể từ ngày 28/2, khi xung đột bùng phát và Iran đóng cửa eo biển Hormuz. Điều này khiến hóa đơn nhập khẩu dầu của Ấn Độ trong quý II tăng 60% so với cùng kỳ năm ngoái, dù lượng nhập khẩu có giảm nhẹ. Sang quý III, con số này vẫn cao hơn 41% so với năm trước. Rõ ràng, áp lực không đến từ nhu cầu tăng mà từ chi phí logistics và phí bảo hiểm rủi ro địa chính trị – những yếu tố khó kiểm soát hơn nhiều so với biến động cung cầu thông thường.

Lạm phát và sức ép lên đồng tiền: vòng xoáy khó thoát

Với việc giá dầu nhập khẩu vượt 100 USD, lạm phát tại Ấn Độ gần như chắc chắn sẽ tăng, buộc Ngân hàng Dự trữ Ấn Độ (RBI) phải cân nhắc giữa kiềm chế giá và hỗ trợ tăng trưởng. Điều này cũng tạo áp lực lên đồng rupee, vốn đã yếu do dòng vốn ngoại rút ròng. Trên bình diện rộng hơn, các nền kinh tế nhập khẩu dầu như Ấn Độ, Thổ Nhĩ Kỳ hay các nước Đông Nam Á sẽ chịu ảnh hưởng nặng nề, trong khi các đồng tiền hàng hóa như CAD, AUD, NOK có thể được hỗ trợ nhờ giá năng lượng cao nếu nền kinh tế của họ không phụ thuộc vào nhập khẩu dầu.

Tác động vòng hai lên lạm phát toàn cầu và chính sách tiền tệ

Giá dầu tăng không chỉ ảnh hưởng trực tiếp đến chỉ số giá tiêu dùng mà còn gián tiếp qua chi phí sản xuất và vận tải. Các ngân hàng trung ương lớn như Fed và ECB đang trong giai đoạn cuối của chu kỳ thắt chặt, nhưng nếu giá năng lượng tiếp tục leo thang, lạm phát có thể dai dẳng hơn dự kiến, buộc họ phải duy trì lãi suất cao lâu hơn. Điều này sẽ gây áp lực lên tăng trưởng toàn cầu và làm tăng chi phí vay nợ của các nước mới nổi, vốn đang gánh khoản nợ lớn bằng USD.

Theo dõi tiếp: tồn kho dầu thô và dữ liệu lạm phát Mỹ

Trong tuần này, giới giao dịch cần chú ý đến báo cáo tồn kho dầu thô API vào đêm 9/9 và chỉ số PPI của Mỹ công bố ngày 10/9. Nếu tồn kho giảm mạnh và PPI tăng vượt dự báo 0,4%, giá dầu có thể tiếp tục được hỗ trợ, củng cố kỳ vọng Fed giữ lãi suất cao. Ngoài ra, diễn biến tại eo biển Hormuz vẫn là yếu tố then chốt quyết định xu hướng giá dầu trong trung hạn. Mọi tín hiệu hạ nhiệt căng thẳng sẽ giúp giá dầu hạ nhiệt, nhưng ngược lại, bất kỳ sự cố nào cũng có thể đẩy giá vượt xa mốc 100 USD hiện tại.