Mỹ–Canada chạy đua với thời gian: kịch bản nào cho đồng CAD khi hạn chót thuế quan 50% cận kề?

Đàm phán căng thẳng trước giờ G

Chỉ còn vài giờ trước hạn chót 12:01 sáng thứ Bảy (giờ ET), các nhà đàm phán Mỹ và Canada vẫn chưa chốt được thỏa thuận cuối cùng. Mức thuế 50% áp lên khoảng 20 tỷ USD hàng nhập khẩu từ Canada – bao gồm gậy khúc côn cầu, rượu vang và các sản phẩm nông nghiệp – sẽ có hiệu lực ngay nếu không đạt được thỏa thuận.

Phát biểu chiều thứ Sáu, Tổng thống Trump tỏ ra lạc quan: "Tôi nghĩ là có. Chúng ta sẽ thấy." Tuy nhiên, tuyên bố này khác hẳn với khẳng định ba ngày trước đó rằng hai nước "đã có thỏa thuận" chỉ cần hoàn tất thủ tục. Thực tế, các vòng đàm phán diễn ra hôm thứ Tư và thứ Năm đều kết thúc mà không có thỏa thuận cuối cùng. Bộ trưởng Thương mại Canada Dominic LeBlanc nói với báo giới: "Chúng tôi rất gần. Chúng tôi sẽ ở lại và làm những gì cần thiết."

Kênh truyền dẫn tới thị trường tài chính

Thị trường ngoại hối thường phản ứng với mức độ chắc chắn của thỏa thuận, không phải bản thân thỏa thuận. Đồng CAD đã trải qua nhiều biến động trong tuần do tin tức về đàm phán. Nếu thỏa thuận đạt được, CAD có thể tăng giá nhờ xóa bỏ rủi ro thuế quan. Ngược lại, nếu đàm phán thất bại, CAD sẽ chịu áp lực bán tháo vì lo ngại suy thoái kinh tế và gián đoạn thương mại.

Kênh truyền dẫn chính là kỳ vọng tăng trưởng. Canada là đối tác thương mại lớn nhất của Mỹ, với khoảng 75% xuất khẩu sang Mỹ. Thuế quan 50% sẽ ảnh hưởng trực tiếp đến các ngành sữa, gỗ, thép, nhôm và nông sản – vốn là những lĩnh vực xuất khẩu chủ lực. Doanh nghiệp hai nước đã cảnh báo rằng mức thuế này có thể khiến doanh số sụp đổ, và ngay cả viễn cảnh áp thuế cũng đã gây thiệt hại.

Ngoài ra, còn có kênh dòng vốn. Nếu căng thẳng leo thang, các nhà đầu tư có thể rút vốn khỏi tài sản Canada, gây áp lực lên CAD. Ngược lại, nếu đạt thỏa thuận, dòng vốn có thể quay trở lại, hỗ trợ đồng tiền này.

Kịch bản nào cho đồng CAD?

Có ba kịch bản chính:

Kịch bản 1: Đạt thỏa thuận vào phút chót – Đây là kịch bản được thị trường mong đợi nhất, dựa trên phát biểu lạc quan của Trump và LeBlanc. Nếu thỏa thuận được công bố, CAD có thể tăng vọt. Tuy nhiên, mức tăng có thể bị giới hạn vì thị trường đã phần nào định giá khả năng này. Các chi tiết cụ thể về thuế thép, nhôm và gỗ vẫn là điểm nghẽn. Nếu thỏa thuận chỉ là tạm thời, CAD có thể tăng nhẹ rồi đi ngang.

Kịch bản 2: Gia hạn thêm thời gian – Trump từng gia hạn ba ngày vào phút chót. Nếu tiếp tục gia hạn, CAD có thể phản ứng tích cực nhẹ, nhưng sự không chắc chắn kéo dài sẽ khiến CAD dao động trong biên độ hẹp. Nhà đầu tư sẽ thận trọng chờ đợi kết quả cuối cùng.

Kịch bản 3: Áp thuế ngay lập tức – Đây là kịch bản xấu nhất. CAD có thể giảm mạnh so với USD, có thể phá vỡ các mức hỗ trợ quan trọng. Tuy nhiên, khả năng này thấp vì cả hai bên đều có động lực tránh leo thang. Nhưng nếu xảy ra, thị trường sẽ phản ứng dữ dội, và CAD có thể mất giá 1-2% chỉ trong phiên.

Định giá và các mức kỹ thuật cần theo dõi

Hiện tại, thị trường dường như đang định giá xác suất cao về một thỏa thuận, thể hiện qua việc CAD tương đối ổn định trong tuần. Tuy nhiên, mức độ biến động thấp có thể là dấu hiệu của sự chờ đợi, không phải tự tin.

Về mặt kỹ thuật, USD/CAD đang giao dịch quanh vùng 1.3600. Nếu thỏa thuận đạt được, cặp tiền có thể giảm về vùng hỗ trợ 1.3500, thậm chí 1.3400. Ngược lại, nếu áp thuế, USD/CAD có thể tăng lên vùng kháng cự 1.3700, và nếu vượt qua, mục tiêu tiếp theo là 1.3800. Các mức này sẽ là điểm tham chiếu quan trọng cho nhà giao dịch.

Theo dõi tiếp điều gì?

Sau hạn chót, nhà giao dịch cần theo dõi các phản ứng chính thức từ cả hai phía, cũng như dữ liệu kinh tế quan trọng trong tuần tới. Bài phát biểu của quan chức Fed Barkin vào thứ Ba có thể ảnh hưởng đến USD. Ngoài ra, chỉ số niềm tin tiêu dùng và IFO của Eurozone vào thứ Ba cũng có thể tác động đến đồng EUR, gián tiếp ảnh hưởng đến USD/CAD.

Điều quan trọng nhất là theo dõi diễn biến giá USD/CAD trong phiên Á và phiên Âu thứ Bảy – thời điểm thị trường phản ứng đầu tiên với tin tức. Nếu có thỏa thuận, CAD sẽ mạnh lên; nếu không, áp lực bán sẽ gia tăng. Nhà giao dịch nên chuẩn bị cho cả hai kịch bản, vì biến động có thể rất lớn.