Tankan Reuters Nhật đạt gần đỉnh 5 năm nhờ chip: liệu BOJ có đủ cớ để tăng lãi suất sớm hơn kỳ vọng?

Niềm tin nhà sản xuất Nhật Bản chạm mức cao nhất 5 năm

Cuộc khảo sát Tankan của Reuters công bố hôm nay cho thấy chỉ số niềm tin của các nhà sản xuất lớn Nhật Bản tăng lên +21 trong tháng 9, từ mức +18 của tháng 8, đánh dấu mức cao nhất kể từ tháng 12/2021. Động lực chính đến từ ngành điện tử, với chỉ số phụ tăng vọt từ +24 lên +39 nhờ nhu cầu mạnh mẽ từ trung tâm dữ liệu và chất bán dẫn liên quan đến AI.

Không chỉ sản xuất, khu vực phi sản xuất cũng cải thiện nhẹ lên +29 từ +28, trong đó bất động sản và xây dựng tăng lên +37, vận tải và tiện ích lên +33. Sự cải thiện diễn ra trên diện rộng, không tập trung vào một ngành duy nhất, cho thấy đà phục hồi có tính bền vững hơn là chỉ nhờ một cú hích nhất thời từ chip.

Ý nghĩa đối với chính sách của BOJ

Tankan Reuters được xem là chỉ báo dẫn hướng trước cuộc khảo sát Tankan chính thức của Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BOJ). Với số liệu tích cực này, khả năng BOJ có thêm cơ sở để tiếp tục bình thường hóa chính sách tiền tệ, bao gồm cả việc tăng lãi suất sớm hơn dự kiến. Tuy nhiên, các rủi ro mà cuộc khảo sát chỉ ra như căng thẳng Trung Đông, chi phí nguyên vật liệu và tiêu dùng nội địa yếu có thể khiến BOJ thận trọng.

Thị trường hiện đang định giá xác suất khoảng 60% cho việc BOJ tăng lãi suất tại cuộc họp tháng 10, theo dữ liệu hợp đồng tương lai lãi suất. Nếu xu hướng tích cực này tiếp diễn trong Tankan chính thức dự kiến công bố đầu tháng 10, khả năng BOJ hành động sẽ càng rõ ràng hơn.

Tác động lên thị trường ngoại hối

Đồng yen đã phản ứng tích cực nhẹ, với USD/JPY giảm 0.26% xuống 153.578. Tuy nhiên, mức tăng của yen có thể bị giới hạn do chênh lệch lãi suất vẫn còn lớn giữa Mỹ và Nhật Bản. Nếu BOJ có tín hiệu mạnh mẽ hơn về việc tăng lãi suất, yen có thể tiếp tục được hỗ trợ, nhưng nhà giao dịch cần theo dõi các dữ liệu lạm phát và tiêu dùng của Nhật Bản trong thời gian tới.

Chỉ số DXY đang ở mức 98.8, gần đáy 15 tháng, phản ánh kỳ vọng Fed sẽ cắt giảm lãi suất. Trong bối cảnh đó, nếu BOJ thắt chặt chính sách, đồng yen có thể mạnh lên nhanh hơn so với đồng USD, tạo áp lực lên cặp USD/JPY.

Những gì cần theo dõi tiếp theo

Nhà giao dịch nên chú ý đến cuộc họp chính sách của BOJ vào ngày 2-3/10, cùng với đó là Tankan chính thức được công bố ngày 3/10. Ngoài ra, các dữ liệu lạm phát CPI của Nhật Bản vào cuối tháng 9 sẽ là yếu tố quan trọng để đánh giá liệu BOJ có đủ tự tin để tăng lãi suất hay không. Bên cạnh đó, diễn biến từ Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) trong cuộc họp tháng 9 cũng sẽ ảnh hưởng lớn đến xu hướng của đồng USD và tác động lên cặp USD/JPY.