Dầu Brent tiến sát 100 USD: Vì sao các đòn trả đũa Mỹ-Iran chưa đẩy giá vượt ngưỡng tâm lý?

Căng thẳng Mỹ-Iran nóng trở lại, giá dầu tiến sát mốc tâm lý

Sáng nay (giờ châu Á), giá dầu Brent giao sau tăng 1,55% lên 99,44 USD/thùng, còn WTI nhảy 1,75% lên 94,66 USD/thùng. Động lực chính đến từ việc quân đội Mỹ phá hủy 5 tàu chở dầu của Iran trong ngày thứ Ba, nhằm trả đũa các vụ tấn công nhằm vào tàu chiến Mỹ. Đây là đòn quân sự đầu tiên sau khoảng một tháng tạm ngừng, cho thấy Washington đã quay lại chiến lược áp lực quân sự song song với trừng phạt kinh tế.

Điều đáng chú ý: dù leo thang rõ rệt, giá Brent vẫn chưa thể chinh phục mốc 100 USD – ngưỡng tâm lý quan trọng mà giới đầu cơ theo dõi sát sao. Vì sao? Bởi thị trường vẫn đang cân nhắc giữa rủi ro gián đoạn nguồn cung thực tế và khả năng các nhà sản xuất vùng Vịnh thích ứng, cũng như vai trò của kho dự trữ chiến lược và nguồn cung ngoài OPEC.

Cung cầu: Gián đoạn thực tế chưa đủ lớn để tạo cú sốc giá

Xung đột Mỹ-Iran kéo dài đến tháng thứ bảy đã khiến các cuộc tấn công nhằm vào tàu chở dầu ở vùng Vịnh trở nên thường xuyên hơn. Tuy nhiên, theo đánh giá của Goldman Sachs, kịch bản cơ sở vẫn là xuất khẩu từ vùng Vịnh sẽ dần phục hồi nhờ các nhà sản xuất điều chỉnh, sử dụng tuyến đường thay thế và về lâu dài là tăng công suất đường ống. Điều này lý giải vì sao giá chưa tăng vọt: thị trường chưa thấy sự sụt giảm đủ lớn trong dòng chảy dầu thực tế.

Nhưng rủi ro đang nghiêng về kịch bản xấu hơn. Goldman Sachs thừa nhận xác suất xuất khẩu bị đình trệ trong vài tháng tới đang tăng lên, khi các cuộc tấn công lan rộng và gia tăng cường độ. Nếu kịch bản đó xảy ra, Brent hoàn toàn có thể vượt 120 USD. Thị trường dường như đang định giá một phần rủi ro này, nhưng chưa đủ để đưa giá lên trên 100 USD – cho thấy giới đầu cơ vẫn kỳ vọng một giải pháp ngoại giao hoặc sự can thiệp từ nguồn cung khác.

Tác động vòng hai: Lạm phát và tiền tệ hàng hóa

Giá dầu neo quanh 100 USD có ý nghĩa quan trọng với lạm phát toàn cầu. Nếu Brent vượt ngưỡng này và duy trì, chi phí năng lượng sẽ đẩy chỉ số giá tiêu dùng lên, buộc các ngân hàng trung ương phải thận trọng hơn trong việc cắt giảm lãi suất. Với Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed), dữ liệu PPI công bố ngày mai (dự báo 0,4% so với tháng trước) sẽ là tín hiệu quan trọng, bởi giá năng lượng tăng thường truyền vào giá sản xuất trước khi lan ra giá tiêu dùng.

Đồng đô la Mỹ hiện ở mức 98,78 – gần đáy gần đây, phản ánh kỳ vọng Fed sẽ nới lỏng chính sách. Nhưng nếu lạm phát tăng trở lại do giá dầu, Fed có thể phải trì hoãn lộ trình hạ lãi suất, hỗ trợ đồng bạc xanh. Ngược lại, các đồng tiền hàng hóa như CAD, AUD, NOK đang được hưởng lợi nhờ giá dầu và vàng tăng. Vàng đã chạm 4.374 USD/ounce (+0,42%), cho thấy dòng tiền trú ẩn vẫn mạnh.

Với Canada – nước xuất khẩu dầu lớn – CAD có thể tiếp tục vững nếu giá WTI giữ trên 90 USD. Na Uy (NOK) cũng hưởng lợi từ Brent cao. Tuy nhiên, mức độ tác động còn phụ thuộc vào việc giá dầu tăng do căng thẳng địa chính trị hay do nhu cầu thực sự. Trong bối cảnh hiện tại, yếu tố địa chính trị chiếm ưu thế, khiến biến động tỷ giá khó lường hơn.

Theo dõi tiếp: Kho dự trữ và phản ứng của Fed

Trong ngắn hạn, giới giao dịch cần chú ý đến số liệu tồn kho dầu thô của API (công bố lúc 3:30 sáng mai giờ Việt Nam) và EIA. Nếu tồn kho giảm mạnh hơn dự kiến, giá có thể nhanh chóng vượt 100 USD. Ngược lại, nếu tồn kho tăng, áp lực điều chỉnh có thể xuất hiện.

Bên cạnh đó, chỉ số PPI tháng 8 sẽ là thước đo quan trọng cho áp lực lạm phát tại Mỹ. Nếu PPI vượt dự báo, khả năng Fed giữ lãi suất cao lâu hơn sẽ tăng, kéo DXY lên và gây sức ép lên giá hàng hóa. Người giao dịch nên theo dõi sát các mốc giá 100 USD (Brent) và 95 USD (WTI) – việc phá vỡ các mốc này có thể kích hoạt làn sóng mua kỹ thuật mạnh.

Tóm lại, giá dầu đang đứng trước ngã rẽ quan trọng: hoặc leo lên vùng 120 USD nếu xung đột tiếp tục leo thang và nguồn cung suy giảm thực sự, hoặc điều chỉnh nếu các bên đạt được thỏa thuận ngừng bắn. Các số liệu tồn kho và PPI trong hai ngày tới sẽ phần nào hé lộ hướng đi tiếp theo.