Bảng Anh lùi về sát 1.3500 khi thị trường đặt cược Fed tăng lãi suất, BoE đứng trước thế khó

Đồng bạc xanh lấy lại thế thượng phong trước thềm cuộc họp Fed

Cặp GBP/USD đang giao dịch quanh 1.34905 trong phiên 14/09, giảm 0.24% so với phiên trước, sau khi để mất mốc tâm lý 1.3500. Diễn biến này không đến từ phía nước Anh mà chủ yếu phản ánh sức mạnh đang quay trở lại của đồng USD: chỉ số DXY leo lên 99.46 (+0.37%), trong khi EUR/USD cũng chịu áp lực giảm 0.40% về 1.15516 và USD/JPY tăng 0.55% lên 154.30. Việc đồng bạc xanh mạnh lên đồng thời trên nhiều cặp tiền cho thấy đây là câu chuyện của Fed, chứ không phải câu chuyện riêng của bảng Anh.

Dữ liệu CPI tháng 8 của Mỹ công bố cuối tuần trước cho thấy lạm phát tăng tốc trở lại, và thị trường lập tức định giá lại đường đi lãi suất. Công cụ CME FedWatch hiện cho thấy xác suất Fed nâng lãi suất thêm 25 điểm cơ bản trong cuộc họp thứ Tư đã lên tới 86.7%, từ mức 72% trước khi số liệu PPI được công bố. Đây là mức định giá rất cao, đồng nghĩa phần lớn kịch bản tăng lãi suất đã được phản ánh vào giá. Chính vì vậy, rủi ro lớn nhất cho đồng USD không nằm ở quyết định tăng lãi suất, mà ở những gì Chủ tịch Fed Kevin Warsh phát biểu sau đó.

BoE bị kẹt giữa hai lực kéo ngược chiều

Về phía Anh, giới phân tích gần như đồng thuận rằng BoE sẽ giữ nguyên lãi suất ở mức 3.75% trong cuộc họp thứ Năm. Thống đốc Andrew Bailey tuần trước đã tìm cách hạ thấp kỳ vọng rằng việc tăng lãi suất chỉ còn là vấn đề thời gian, nhấn mạnh rằng đó chỉ là một khả năng phụ thuộc vào diễn biến kinh tế và địa chính trị.

Điểm đáng chú ý là sự lệch pha giữa định giá thị trường và quan điểm của BoE. Commerzbank nhận định nếu đà tăng trưởng tháng 7 tiếp diễn trong các tháng tới, BoE có thể sẽ phải cân nhắc nâng lãi suất; nhưng cho đến lúc đó, sự bất định về động lực tăng trưởng cơ bản sẽ càng củng cố lập trường thận trọng của ngân hàng trung ương. Khi thị trường đã đặt cược khá mạnh vào khả năng tăng lãi suất, Commerzbank cảnh báo tiềm năng thất vọng — và do đó là rủi ro giảm — đối với bảng Anh.

Nói cách khác, bảng Anh đang chịu hai lực kéo ngược chiều: một bên là kỳ vọng BoE sẽ buộc phải hành động nếu lạm phát dai dẳng, bên kia là Fed đang siết chặt hơn và BoE chưa sẵn sàng theo bước. Trong ngắn hạn, lực thứ hai đang chiếm ưu thế.

Kỹ thuật: trung tính nhưng nghiêng về phía giảm

Trên biểu đồ ngày, GBP/USD đang tích lũy ở nửa trên của vùng dao động gần đây, vẫn giữ được trên dải dưới Bollinger (20, 2) và đường trung bình động 100 ngày, cho thấy lực cầu bắt đáy vẫn hiện diện. Tuy nhiên, giá vẫn nằm dưới đường trung tâm Bollinger, khiến sắc thái ngắn hạn trở nên trung tính và phần nào bị giới hạn. Chỉ số RSI (14) ở mức 47 cho thấy động lượng đã cân bằng trở lại sau khi mất đi lợi thế tăng trước đó.

Về phía kháng cự, mốc đầu tiên là đường trung tâm Bollinger quanh 1.3560, tiếp theo là dải trên Bollinger gần 1.3658 — vùng mà các đợt tăng thường gặp lực chốt lời. Về phía hỗ trợ, mốc trước mắt là dải dưới Bollinger tại 1.3460, sau đó là đường SMA 100 ngày tại 1.3445. Nếu giá phá vỡ bền vững dưới ngưỡng trung bình động này, xu hướng tích lũy hiện tại sẽ suy yếu và mở đường cho một pha điều chỉnh sâu hơn.

Điều cần theo dõi trong phiên tới

Trọng tâm ngày 15/09 là loạt dữ liệu lao động Anh lúc 13:00 giờ Việt Nam: tỷ lệ thất nghiệp dự báo 5% (kỳ trước 4.9%), thu nhập bình quân bao gồm thưởng dự báo 3.9% (kỳ trước 4.1%) và thay đổi số việc làm dự báo 70.0K (kỳ trước 83K). Đây là bộ số liệu then chốt để đánh giá liệu BoE có cơ sở để duy trì sự thận trọng hay không. Nếu thu nhập bình quân hạ nhiệt đúng như dự báo, áp lực lên BoE sẽ giảm bớt và bảng Anh khó tìm được động lực tăng.

Về phía Mỹ, thay đổi việc làm ADP hàng tuần lúc 19:15 và chỉ số sản xuất Empire State lúc 19:30 (dự báo 15, kỳ trước 20.60) sẽ cung cấp thêm manh mối về sức khỏe nền kinh tế trước cuộc họp Fed. Điều đáng theo dõi nhất vẫn là liệu DXY có duy trì được đà tăng trên 99 hay không, bởi đây là biến số chi phối trực tiếp đến việc GBP/USD có giữ được vùng hỗ trợ 1.3460–1.3445 hay không.