Visa siết mã thanh toán meme coin: cuộc chiến quyền lực định hình luật crypto sau thất bại Clarity Act

Visa đóng lỗ hổng thanh toán meme coin

Visa đang yêu cầu các bên xử lý thanh toán ngừng chấp nhận mã merchant "digital goods media" cho các giao dịch mua meme coin. Động thái này diễn ra sau khi Chase phát hiện một giao dịch Visa không được gắn cờ là mua tiền điện tử, bị gán sai mã merchant và không nên được hưởng ưu đãi thẻ. Văn phòng Tổng chưởng lý New York cũng đang xem xét vấn đề.

Các bộ xử lý thanh toán như Checkout.com được cho thời gian ân hạn để chấm dứt thực tế này, dự kiến kết thúc vào tuần tới. Các giao dịch mua meme coin vẫn tiếp tục nhưng phải được mã hóa là giao dịch crypto, tuân theo quy tắc và hạn chế của Visa.

Điều đáng chú ý là Crossmint, bên cung cấp giải pháp thanh toán, đã biện minh bằng tuyên bố của nhân viên SEC năm 2025 rằng một số meme coin giống như đồ sưu tầm hơn là chứng khoán. Nhưng trong xử lý thanh toán, Visa không đồng ý với cách phân loại này. Thông điệp từ nguồn tin ngành gửi tới giới crypto: "Đừng tỏ ra khôn lỏi, hãy đúng làn đường của mình và dùng mã phù hợp."

Clarity Act thất bại: ngân hàng mất đòn, nhưng không phải tất cả

Tuần này, dự luật Clarity Act không đạt được tiến triển tại Thượng viện, khiến các ngân hàng không đạt được mục tiêu siết chặt ưu đãi stablecoin. Đây là một thất bại đối với nỗ lực lập pháp nhằm kiểm soát các sản phẩm tiền điện tử có tính chất tương tự tiền gửi. Tuy nhiên, JP Morgan đã giành được thắng lợi hẹp hơn trong cuộc chiến riêng về ưu đãi thẻ tín dụng cho giao dịch crypto.

Sự khác biệt nằm ở chỗ: trong khi con đường lập pháp toàn diện bị tắc, các công ty thanh toán và ngân hàng vẫn có thể tác động đến thị trường thông qua các quy tắc vận hành nội bộ. Visa không cần một đạo luật mới để thay đổi cách phân loại giao dịch. Họ chỉ cần yêu cầu các bộ xử lý tuân thủ mã merchant phù hợp. Đây là một dạng "luật mềm" hiệu quả hơn nhiều so với việc chờ Quốc hội hành động.

Cơ chế: mã merchant là tuyến phòng thủ mới

Mã merchant (MCC) không chỉ là vấn đề kỹ thuật. Nó quyết định giao dịch được xếp vào loại nào, chịu mức phí nào và có được hưởng ưu đãi thẻ hay không. Khi giao dịch meme coin được gán mã "digital goods media", người dùng có thể nhận điểm thưởng hoặc hoàn tiền như khi mua sách điện tử hay phim. Điều này vô tình khuyến khích dòng vốn đầu cơ vào tài sản có rủi ro cao, đồng thời đặt ngân hàng phát hành thẻ vào thế phải chịu rủi ro gian lận và tuân thủ.

Visa đang đóng lỗ hổng này bằng cách buộc giao dịch crypto phải dùng mã riêng, kèm theo các hạn chế. Về mặt dòng vốn, điều này có thể làm giảm nhẹ nhu cầu mua meme coin bằng thẻ tín dụng, nhưng không triệt tiêu hoàn toàn. Tác động lớn hơn nằm ở chỗ: nó thiết lập tiền lệ rằng các công ty thanh toán có thể tự định hình "luật chơi" cho crypto mà không cần Quốc hội.

Bối cảnh vĩ mô và dòng vốn

Thị trường hiện tại cho thấy DXY ở mức 100.215, vàng 4380.77 USD/oz, EUR/USD 1.14856, USD/JPY 156.854. Lợi suất thực và thanh khoản toàn cầu vẫn là yếu tố chi phối dòng vốn vào crypto. Khi đồng USD yếu hơn, dòng vốn tìm đến tài sản thay thế thường tăng, nhưng sự can thiệp của các trung gian thanh toán có thể làm chậm tốc độ chảy vốn vào các phân khúc đầu cơ cao như meme coin.

Sự việc Visa cho thấy một xu hướng quan trọng: sau khi các nỗ lực lập pháp như Clarity Act không đạt kết quả, các bên trung gian tài chính sẽ ngày càng đóng vai trò "người gác cổng" (gatekeeper) đối với crypto. Điều này có nghĩa là các nhà đầu tư cần theo dõi không chỉ chính sách của Fed hay SEC, mà còn cả các quy tắc vận hành của Visa, Mastercard và các ngân hàng phát hành thẻ.

Điều cần theo dõi

Trong thời gian tới, cần chú ý đến phản ứng của Crossmint và các bên cung cấp giải pháp thanh toán khác trước yêu cầu của Visa. Liệu họ có chuyển sang mã crypto hoàn toàn hay tìm cách khác để duy trì trải nghiệm người dùng? Bên cạnh đó, các cuộc điều tra của Văn phòng Tổng chưởng lý New York có thể mở rộng sang các nền tảng khác. Về phía lập pháp, số phận của Clarity Act và các dự luật liên quan đến stablecoin sẽ tiếp tục ảnh hưởng đến cấu trúc thị trường. Cuối cùng, dòng vốn vào quỹ ETF giao ngay và hành vi ví lớn trên chuỗi sẽ phản ánh mức độ ảnh hưởng thực sự của những thay đổi quy tắc thanh toán này.