Quảng cáo
Quảng cáo
Clarity Act thất bại tại Quốc hội Mỹ, để lại khoảng trống pháp lý cho tài sản số. SEC và CFTC đang đẩy mạnh các quy định thay thế, nhưng tính bền vững của chúng bị đặt dấu hỏi trước rủi ro đảo ngược chính trị.
Dự luật Digital Asset Market Clarity Act đã không vượt qua được Quốc hội Mỹ, dù được kỳ vọng sẽ định hình rõ ràng ai quản lý loại tài sản số nào. Sự thất bại này để lại một khoảng trống pháp lý lớn, buộc các cơ quan quản lý phải tự soạn quy định thay thế. SEC và CFTC đang nhanh chóng triển khai các sáng kiến riêng lẻ, nhưng theo Chủ tịch SEC Paul Atkins, “luật pháp vẫn là không thể thay thế” để tạo ra các quy tắc đủ bền vững trước sự thay đổi của người đứng đầu cơ quan trong tương lai.
Clarity Act từng nhắm đến việc phân loại tài sản tiền điện tử và trao cho CFTC quyền giám sát thị trường giao ngay hàng hóa số. Dự luật cũng bao gồm các biện pháp hạn chế tài chính bất hợp pháp và bảo vệ pháp lý hạn chế cho nhà phát triển DeFi. Việc không thông qua được luật này đồng nghĩa với việc các tranh chấp về thẩm quyền giữa SEC và CFTC vẫn chưa có hồi kết.
Ngay sau khi Clarity Act thất bại, SEC đã đẩy mạnh các dự án quy định. Chủ tịch Atkins công bố sáng kiến token hóa chứng khoán, đồng thời thúc đẩy các quy tắc về chào bán tài sản số (Regulation Crypto Assets), công nhận dữ liệu blockchain là hồ sơ sở hữu, và giám sát lưu ký tài sản số của cố vấn đầu tư. Các quy định này được xây dựng bởi một ủy ban toàn đảng Cộng hòa, nơi Nhà Trắng đã để trống hai ghế đảng Dân chủ, cho phép SEC hành động mà không cần sự chấp thuận của đảng đối lập.
Tuy nhiên, các quy định này có thể bị đảo ngược bởi chính quyền tương lai, dù khó hơn so với các dự án ở cấp nhân viên. CFTC cũng không đứng ngoài cuộc. Chủ tịch Mike Selig đã gửi đề xuất về giao dịch và thị trường tiền điện tử để Nhà Trắng xem xét, đồng thời mở cửa cho hợp đồng tương lai vĩnh viễn (perps). CFTC hiện chỉ có một thành viên duy nhất, cho phép Selig hành động đơn phương.
Các quy định do SEC và CFTC ban hành có thể đối mặt với thách thức pháp lý vì không dựa trên luật. Điều này có thể làm chậm tiến độ nếu tòa án phải can thiệp. Chuyên gia phân tích chính sách Ian Katz từ Capital Alpha nhận định các cơ quan này có thể “tăng tốc với các đề xuất thân thiện với ngành”, nhưng đồng thời gửi thông điệp ngầm đến đảng Dân chủ rằng: “Đây là những gì các vị nhận được khi không lập pháp.”
Atkins nhấn mạnh rằng chỉ Quốc hội mới có thể bảo vệ các quy tắc trước sự thay đổi của cơ quan quản lý trong tương lai. Ông gọi luật pháp là “không thể thay thế” và cảnh báo về nguy cơ một “cơ quan quản lý rogue” trong tương lai có thể đảo ngược các quy định hiện tại. Dù vậy, SEC vẫn tiếp tục triển khai các sáng kiến, coi đó là bước đệm cho luật trong tương lai.
Sự bất định pháp lý tại Mỹ diễn ra trong bối cảnh dòng vốn vào các quỹ ETF Bitcoin giao ngay vẫn là yếu tố quan trọng. Thanh khoản toàn cầu và lợi suất thực cũng ảnh hưởng đến khẩu vị rủi ro của nhà đầu tư. Chỉ số DXY hiện ở mức 100.215, trong khi vàng giao dịch quanh 4.380 USD/oz, phản ánh nhu cầu trú ẩn. Lịch kinh tế sắp tới có bài phát biểu của Fed Goolsbee và chỉ số hoạt động kinh tế quốc gia của Fed Chicago, có thể tác động đến kỳ vọng lãi suất.
Ở châu Âu, niềm tin tiêu dùng dự báo vẫn ở mức -34, cho thấy sự thận trọng. Cán cân thương mại eurozone dự báo thâm hụt 8,1 tỷ euro. Những yếu tố này có thể ảnh hưởng đến dòng vốn vào tài sản số, vốn nhạy cảm với thanh khoản và lợi suất thực.
Các quy định thay thế của SEC và CFTC có thể cung cấp một số rõ ràng tạm thời, nhưng không đảm bảo sự ổn định lâu dài. Ngành công nghiệp tiền điện tử vẫn cần một luật cụ thể để tránh bị đảo ngược bởi chu kỳ chính trị. Trong khi chờ đợi, nhà giao dịch nên theo dõi các đề xuất quy định mới, diễn biến tại Quốc hội, và các tín hiệu từ Fed về lãi suất. Đồng thời, các thách thức pháp lý đối với quy định hiện hành có thể tạo ra biến động ngắn hạn.
Các yếu tố cần theo dõi tiếp theo bao gồm: tiến độ các dự án quy định của SEC và CFTC, khả năng phê duyệt các quỹ ETF mới, và động thái của ví lớn trên chuỗi. Chi phí và sức mạnh đào cũng là chỉ báo về áp lực bán từ thợ đào. Trong bối cảnh pháp lý chưa hoàn thiện, dòng vốn tổ chức có thể vẫn thận trọng, nhưng cơ hội vẫn hiện hữu cho những ai theo dõi sát các thay đổi chính sách.
Tổng hợp và phân tích từ Coindesk.
Thông tin trên trang không phải khuyến nghị đầu tư. Giao dịch ngoại hối và vàng có rủi ro mất vốn.
