Clarity Act sống sót trong gang tấc, Mastercard chi 1,8 tỷ USD: tuần lễ crypto chứng kiến dòng vốn tổ chức đổ vào bất chấp rủi ro pháp lý

Chính sách: Clarity Act sống sót, nhưng áp lực đè nặng

Tuần qua, ngành crypto đã thở phào nhẹ nhõm khi Đạo luật Clarity về thị trường tài sản kỹ thuật số không bị bỏ rơi hoàn toàn. Mặc dù không kịp được đưa ra bỏ phiếu trước kỳ nghỉ của Quốc hội Mỹ, đạo luật này sẽ được xem xét lại vào tháng 9. Việc trì hoãn này có thể là một điều may mắn, vì nếu đưa ra bỏ phiếu khi chưa đủ số phiếu ủng hộ, thất bại sẽ khiến nỗ lực lập pháp phải bắt đầu lại từ đầu, và phe Dân chủ - vốn dè chừng với tiền điện tử - sẽ có tiếng nói lớn hơn trong văn bản mới.

Trong khi đó, SEC và CFTC vẫn đang tiếp tục xây dựng các quy định riêng. Tuy nhiên, SEC đã trì hoãn kế hoạch 'miễn trừ đổi mới' cho chứng khoán token hóa do lo ngại từ Nhà Trắng và Phố Wall. Điều này cho thấy rủi ro pháp lý vẫn còn hiện hữu, nhưng ít nhất thị trường đang có một lộ trình rõ ràng hơn so với trước.

Thị trường: Bán và mua song hành

Chiến lược bán bitcoin của Strategy (MSTR) đã gây chú ý lớn. Công ty này đã bán 1.690 BTC, thu về 653 triệu USD, nâng tổng số bitcoin bán ra trong năm lên khoảng 7.000 BTC. Đây là sự đảo ngược hoàn toàn so với tuyên bố trước đây của những người sáng lập rằng họ sẽ không bao giờ bán. Điều này cho thấy mô hình 'kho bạc bitcoin' đang trở nên phức tạp hơn, khi các công ty như Trump Media cũng phải ghi nhận khoản lỗ 360,6 triệu USD liên quan đến tài sản kỹ thuật số trong nửa đầu năm.

Tuy nhiên, ở chiều ngược lại, các nhà đầu tư lớn lại đang tích lũy. Số lượng ví nắm giữ hơn 10.000 BTC đã đạt mức cao nhất trong 6 tháng. Các quỹ đầu cơ trên CME cũng chuyển từ vị thế short sang net-long, cho thấy kỳ vọng tích cực hơn. Dòng tiền vào các quỹ ETF giao ngay tại Mỹ đạt khoảng 754 triệu USD trong tuần, bất chấp áp lực bán từ các công ty khai thác (miners) lên tới 1,78 tỷ USD.

Tài chính: Phố Wall chọn lọc hơn

Mastercard hoàn tất thương vụ mua lại BVNK trị giá 1,8 tỷ USD, một động thái cho thấy các ông lớn thanh toán truyền thống đang đặt cược lớn vào hạ tầng stablecoin. Goldman Sachs cũng chi 2,25 tỷ USD mua NEOS để mở rộng mảng ETF phái sinh, bao gồm cả các sản phẩm thu nhập từ bitcoin. Fidelity đề xuất thêm staking và trả cổ tức hàng quý cho quỹ ETF ether trị giá gần 900 triệu USD của mình.

Tuy nhiên, không phải mọi thứ đều màu hồng. Grayscale đã hủy bỏ kế hoạch cho các ETF Cardano, Polkadot và Hedera. Securitize, công ty token hóa, đã giảm 20% giá cổ phiếu sau báo cáo lợi nhuận không đạt kỳ vọng. Điều này cho thấy Phố Wall không 'ôm' tất cả mọi thứ, mà chỉ tập trung vào những mảng có tiềm năng doanh thu rõ ràng.

Kỹ thuật và bảo mật: Cú sốc Coldcard và cuộc nổi loạn BIP-110

Sự kiện đáng chú ý nhất về dòng tiền có thể không phải là việc bán ra, mà là một vụ tấn công vào ví phần cứng Coldcard. Khoảng 210.000 BTC đã được chuyển khỏi các ví nắm giữ dài hạn, mức cao nhất kể từ tháng 12/2024, do người dùng lo ngại an ninh. Một số chuyển sang ví mới, số khác có thể chuyển sang các nhà giám sát có quy định hoặc ETF, giải thích cho dòng tiền vào ETF tăng mạnh.

Ngoài ra, một nhánh gây tranh cãi liên quan đến BIP-110 chỉ khai thác được hai block trước khi dừng lại, cho thấy sự thiếu ủng hộ từ cộng đồng. Luke Dashjr, một nhà phát triển kỳ cựu, đã bị loại khỏi vị trí biên tập viên BIP và tuyên bố tạm nghỉ. Những sự kiện này cho thấy cả khía cạnh kỹ thuật và quản trị của Bitcoin đều đang trải qua thử thách.

Kinh doanh: Cuộc thanh lọc và cơ hội

Hơn 100 dự án crypto đã đóng cửa trong năm 2026, theo khảo sát của CoinDesk. BitMEX, một sàn giao dịch từng sống sót qua nhiều chu kỳ, đã phải hủy bỏ thương vụ bán mình do người mua lo ngại về cơ cấu sở hữu và hoạt động kinh doanh suy giảm. Điều này cho thấy môi trường khắc nghiệt hơn nhiều so với trước, và các doanh nghiệp không thể chỉ dựa vào kỳ vọng giá tăng.

Tuy nhiên, sự thanh lọc này cũng tạo cơ hội cho những dự án có nền tảng vững chắc. Zcash đang thử nghiệm nâng cấp Tachyon để mở rộng quyền riêng tư và khả năng chống lượng tử, cho thấy sự đầu tư vào công nghệ vẫn tiếp diễn.

Điều cần theo dõi tiếp theo

Nhà giao dịch nên chú ý đến phiên họp của Quốc hội Mỹ vào tháng 9, nơi Clarity Act sẽ được đưa ra bỏ phiếu. Ngoài ra, dòng vốn từ các quỹ ETF và hành vi của các công ty nắm giữ bitcoin sẽ tiếp tục là chỉ báo quan trọng. Sự kiện bảo mật Coldcard có thể khiến dòng tiền dịch chuyển mạnh hơn vào các quỹ ETF, ảnh hưởng đến thanh khoản và biến động giá.