USD/CAD: Dầu Brent Tiến Gần $90

USD/CAD đang giao dịch quanh 1,4080 trong bối cảnh hai lực đối lập khổng lồ đang giằng co: giá dầu tăng vọt lên gần 90 USD mỗi thùng hỗ trợ đồng Loonie, trong khi bất ổn thương mại từ USMCA và chênh lệch lãi suất 125-150 điểm cơ bản giữa Fed và BoC tiếp tục ủng hộ đồng USD.

Chín đêm không kích liên tiếp của Mỹ vào các mục tiêu quân sự Iran và việc phong tỏa trên thực tế eo biển Hormuz đã đẩy giá dầu Brent lên gần 90 USD mỗi thùng, mức cao nhất trong nhiều tháng. Đối với Canada — nước xuất khẩu dầu thô lớn nhất sang Mỹ — đây lẽ ra phải là một cơn gió thuận mạnh mẽ. Tuy nhiên, lợi ích này đang bị giới hạn bởi hai yếu tố: thứ nhất, các nhà sản xuất Canada đang gặp khó khăn trong việc vận chuyển dầu do hạn chế về hạ tầng đường ống và khoảng cách địa lý đến các thị trường châu Á; thứ hai, rủi ro thương mại từ USMCA đang bao trùm toàn bộ triển vọng kinh tế Canada.

USMCA — hiệp định thương mại ba bên giữa Mỹ, Mexico và Canada — đang bước vào giai đoạn đánh giá sáu năm. Mỹ đã từ chối gia hạn hiệp định, chính thức kích hoạt cơ chế wind-down kéo dài một thập kỷ. Thuế 25-50% đối với thép, nhôm, ô tô và gỗ Canada vẫn còn hiệu lực. Quyết định về việc thay thế mức thuế 10% sắp hết hạn sẽ định hình môi trường thương mại trong những tháng tới. Kết quả khảo sát của Reuters cho thấy các nhà phân tích đã đồng loạt hạ dự báo đối với CAD, với mục tiêu trung bình ba tháng là 1,40 (giảm từ 1,37 trước đó).

Ngân hàng Trung ương Canada (BoC) đã giữ nguyên lãi suất ở mức 2,25% tại cuộc họp tuần trước, duy trì lập trường ôn hòa trong bối cảnh tăng trưởng kinh tế chậm lại và rủi ro thương mại gia tăng. Thị trường hiện chỉ định giá khoảng 10 điểm cơ bản thắt chặt cho đến cuối năm 2026 — một sự sụt giảm mạnh từ mức 60 điểm cơ bản hồi tháng Năm. Trong khi đó, Fed dưới thời Chủ tịch Warsh vẫn duy trì lập trường diều hâu, với thị trường định giá hơn 70% xác suất có thêm ít nhất một đợt tăng trước tháng Mười Hai.

Về mặt kỹ thuật, USD/CAD đang hình thành mô hình bull flag từ đỉnh 1,4250, với RSI ở mức 52 cho thấy động lượng trung tính. Một đợt phá vỡ trên 1,4180 sẽ xác nhận mô hình và mở đường lên 1,4250-1,4300. Ngược lại, nếu mất hỗ trợ 1,4000, cặp tiền có thể trượt về 1,3950-1,3900. Quyết định thuế quan USMCA và dữ liệu PMI thứ Sáu là những chất xúc tác chính cần theo dõi.