Nghịch lý GBP/USD: hai ngân hàng trung ương cùng lãi suất 3,75% nhưng kỳ vọng khác biệt – bài kiểm tra lạm phát kép của Fed sẽ quyết định hướng đi

Lãi suất bằng nhau, kỳ vọng khác biệt

GBP/USD đang giằng co quanh mốc 1.3550 trong phiên Á ngày 10/09, khi thị trường chờ đợi hai bộ dữ liệu lạm phát quan trọng của Mỹ vào cuối tuần. Điểm đặc biệt của cặp tiền này lúc này là sự tương đồng về lãi suất giữa Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) và Ngân hàng Trung ương Anh (BoE) – cả hai đều đang ở mức 3,75% – nhưng kỳ vọng về chính sách tiền tệ lại trái ngược nhau.

Phát biểu của Chủ tịch Fed Kevin Warsh tại Jackson Hole hai tuần trước đã mở ra khả năng tăng lãi suất, với thị trường hiện định giá hơn 60% xác suất Fed nâng lãi suất 25 điểm cơ bản tại cuộc họp ngày 16/09. Trong khi đó, BoE lại đang trong thế phòng thủ: cuộc họp ngày 30/07 chứng kiến cuộc bỏ phiếu 6-3 giữ nguyên lãi suất, với ba thành viên ủng hộ tăng lên 4%. Sự khác biệt này phản ánh cách tiếp cận khác nhau trước cú sốc năng lượng đang đẩy lạm phát của cả hai nền kinh tế lên khoảng 3,2% trong năm nay.

Bối cảnh kỹ thuật: phe mua đuối sức

Biểu đồ ngày của GBP/USD cho thấy sự thiếu quyết đoán rõ rệt. Đà tăng từ vùng 1.3400 đầu tháng 8 đã chững lại gần 1.3675 vào ngày 21/08, sau đó cặp tiền suy yếu dần trong hai tuần qua. Mốc 1.3550 – vùng giữa của biên độ tháng 8 – đang đóng vai trò hỗ trợ trong phiên hiện tại. Chỉ báo Stochastic RSI đã rơi vào vùng quá bán nhưng đang bắt đầu đảo chiều, cho thấy lực bán đã suy yếu.

Đường EMA 50 và EMA 200 ngày đang hội tụ quanh vùng 1.3550 và 1.3400, tạo thành hai mốc kỹ thuật quan trọng. Kháng cự gần nhất nằm tại 1.3650, trong khi hỗ trợ mạnh hơn ở 1.3475 và 1.3400.

Lạm phát Mỹ: hai phiên quyết định

Chỉ số giá sản xuất (PPI) công bố tối nay (giờ Việt Nam) và chỉ số giá tiêu dùng (CPI) vào thứ Sáu là hai bộ dữ liệu cuối cùng trước cuộc họp của Fed ngày 16/09. Dự báo PPI lõi tháng 8 tăng 0,3% so với tháng trước và 3,3% so với cùng kỳ năm ngoái. CPI lõi được dự báo tăng 0,2% so với tháng trước và 3,4% so với cùng kỳ – cả hai đều cao hơn mức của tháng trước.

Nếu số liệu nóng hơn dự kiến, lập luận của Chủ tịch Warsh về việc tăng lãi suất sẽ được củng cố, kéo đồng USD lên cao. Ngược lại, nếu số liệu hạ nhiệt, thị trường có thể bắt đầu định giá lại khả năng cắt giảm lãi suất, tạo điều kiện cho đồng bảng Anh phục hồi.

Anh: lạm phát đến trước quyết định của BoE

Không chỉ Mỹ, nước Anh cũng có CPI công bố vào thứ Sáu, dự kiến ở mức 2,6% so với cùng kỳ năm ngoái. Điểm đáng chú ý là dữ liệu này đến trước cuộc họp của BoE vào ngày 17/09. Nếu lạm phát Anh cao hơn dự kiến, phe diều hâu trong Ủy ban Chính sách tiền tệ (MPC) – vốn đã có ba thành viên ủng hộ tăng lãi suất – sẽ có thêm cơ sở để thuyết phục tăng lên 4%.

Thời điểm công bố dữ liệu tạo nên một kịch bản thú vị: lạm phát Anh và Mỹ cùng ra mắt trong ngày thứ Sáu, ngay trước khi Fed họp vào thứ Tư tuần sau và BoE họp một ngày sau đó. Điều này có nghĩa là thị trường sẽ phải xử lý một lượng lớn thông tin cùng lúc, và biến động của GBP/USD có thể rất mạnh.

Kịch bản cho những phiên tới

Về mặt kỹ thuật, nếu GBP/USD phá vỡ dưới 1.3475 do CPI hoặc PPI Mỹ cao hơn dự kiến, mục tiêu tiếp theo sẽ là 1.3400, và nếu Fed tăng lãi suất, cặp tiền có thể kiểm tra lại đáy 1.3350 của tháng 8. Ngược lại, nếu lạm phát Mỹ hạ nhiệt và thị trường định giá lại khả năng Fed tạm dừng, việc phá vỡ trên 1.3650 sẽ mở ra cơ hội hướng tới đỉnh 1.3675 và vùng 1.3700.

Nhà giao dịch cần theo dõi sát sao các mốc 1.3475 và 1.3650 trong hai phiên tới, cùng với diễn biến của lạm phát Mỹ và Anh. Sự khác biệt trong cách Fed và BoE phản ứng với dữ liệu sẽ là chìa khóa quyết định xu hướng của cặp tiền này trong trung hạn.