Thị trường và liên thị trường
Lợi suất thực
real yield
Lợi suất trái phiếu sau khi trừ lạm phát kỳ vọng — phần sinh lời thật sau khi giữ được sức mua.
Lợi suất danh nghĩa 4,5% với lạm phát kỳ vọng 2,5% cho lợi suất thực 2%. Đây là con số quyết định dòng vốn thực sự chảy đi đâu.
Lợi suất thực là biến số giải thích giá vàng tốt hơn bất kỳ thứ gì khác. Lợi suất thực âm khiến việc giữ vàng — thứ không sinh lãi — trở nên không còn tốn kém, nên vàng thường tăng.